$ 美锦能源 ( SZ000723 ) $   每年过来看看。这是一个朋友的票，10 多元的成本，一直舍不得卖，起起伏伏好多年了。

之所以每年过来看看，就是给自己警醒，不要去买落后生产力。

美锦能源：煤炭 + 焦炭，自己有煤，光卖煤就行，但搞焦炭，房地产好的时候多好，现在大家都清楚，焦炭只可能年年亏 现在还面临没钱升级，落后产能不知道撒时候关掉。

焦炭有氢气，所以搞氢能源，储能特别难的路径，搞个氢能源卡车公司，还有点占有率（其实是没资本关注这个赛道），结果没钱弄了，XIANZ 现在标榜撒轻资产，指望别人出钱（万达轻资产到现在撒结局，看到了吧，好生意怎么可能自己不出钱投？），转债募集的资金貌似标的是氢能源，现在终止了，钱也被霍霍了。

大股东质押已经 100%，早该强平，但金融机构已经不敢强平了，怕跑不赢。

但是，美锦能源神奇的地方是即使每年巨亏，由于营业额高，根本没法 st，也没有退市，只能在这里折磨散户。

公司现金流已经覆盖不了短期债务，转债断然是不会下修的，就是熬，2028 年 4 月，不到两年了，转债到期之日，就是全面崩塌之时。

姚家已经摆烂了，没有能力没有财力做其他的，靠东扯西拉还利息（本金是肯定还不了了），靠散户做梦维持股价。

现在牛市，股价还没创历史新低（等稳亏的财报就有可能），不会那么快破净资产。

2028 年 4 月前，转债大幅下修，逼着转股（如果有资金在 70 多持续买入，就是不占转股，美锦能源大概率就要破产重整了，但可能性不大），股本大幅扩大，差不多 2 元多的价格就陪着公司。

每年亏损一些，净资产一直往下走，现金流持续恶化，设备持续老化，还无法退市，也没有借壳可能（太大太复杂），2030 年前后就在 2 元附近晃。

按朋友的持仓，现在亏 60%，2028 年亏 80%，从亏 500 到亏 700 万，也只能这样了，也没撒可建议的了，让他卖掉么换别的万一亏更多，岂不是罪过？

时代变了，这类老登股终归就是永续债，涨不可能了（因为连题材都没了）退不可能（因为确实在经营，流水还挺高），直到现金流枯竭，金融机构下场平仓。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !