红星资本局 5 月 6 日消息，继董事长承诺自掏腰包填坑引发关注后，双鹭药业（002038.SZ）的投资理财损失一事有了新进展。

5 月 5 日，双鹭药业公告，公司及相关当事人收到深交所监管函及纪律处分决定。经查明，双鹭药业存在通过信托产品对外提供资金的情况，截至目前，合计 7.64 亿元本金未收回且存在较大损失，公司上述业务未按规定履行相应审议程序并及时对外披露，相关定期报告信息披露不准确，相关资金支出、公章审批、合同管理等内部控制存在缺陷。

双鹭药业董事长、总经理徐明波，财务总监冀莉未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，违反了相关规定。为此，深交所对双鹭药业、徐明波、冀莉给予公开谴责，对梁淑洁给予通报批评。

原财务人员涉嫌侵害公司利益致信托踩雷

董事长自掏腰包 5000 万填坑

红星资本局注意到，双鹭药业此次信托投资踩雷，早在今年 1 月底披露的业绩预告中就有提及。当时双鹭药业称，2025 年归母净利润和扣非净利润均将亏损，除了公司相关产品的销售毛利下降，另一大原因是其非经常性损益合计减少净利润约 2 亿元，主要因为公司确认投资理财损失，该投资损失公司正在以各种方式挽回。

彼时双鹭药业还表示，为维护公司利益，保护中、小股东利益不受损害，徐明波董事长自愿承诺该投资理财无法挽回的差额部分最终确认后由其补足，在一个月内先将 5000 万资金上缴公司。

5 月 5 日，双鹭药业表示，公司存在通过信托产品对外提供资金的具体情况是——公司原财务人员隋某某涉嫌利用职务便利侵害公司利益，公司已就该侵害公司利益事项于 2026 年 2 月 11 日向公安机关报案，3 月 10 日公司收到立案告知书，目前该案正在办理中。

双鹭药业还表示，目前，徐明波已先行将 5000 万现金上缴公司。2025 年年报显示，徐明波年薪为 31.85 万元。

在 2025 年年报中，该公司就该事项涉及的相关资产计提减值损失，合计达到 6.11 亿元。这导致双鹭药业 2025 年经营恶化，2025 年公司营业收入 6.24 亿元，同比减少 5.57%；归母净亏损 3.47 亿元，同比下滑 368.77%；扣非净利润为 -4613 万元，上年同期为 8233.7 万元。

红星资本局注意到，近年来，双鹭药业频繁因 " 炒股 " 受到关注，其投资理财数额巨大。

2024 年，双鹭药业实现归母净亏损达 7407 万元，为 2004 年上市以来首次年度净利润亏损。报告期内，该公司产品价格下降导致营收降低，此外公司持有首药控股（688197.SH）、星昊医药（920017.BJ）和复星医药（600196.SH；02196.HK）等交易性金融资产，因股价波动导致净利润减少 1.78 亿元。2023 年，上述公司股价波动为双鹭药业贡献了 1.97 亿元利润。

2024 年年报显示，公司报告期末未到期的信托理财产品余额高达 50 亿元，券商理财产品未到期金额 10 亿元。

在 2025 年年报中，双鹭药业披露的券商理财产品余额为零，银行理财产品余额为 1 亿元，公司未再列出信托理财产品金额。双鹭药业解释称，公司原持有理财投资因权益被侵害目前已被公安部门刑事立案，案件正在侦查中，鉴于其业务性质已改变，该部分投资不再作为委托理财列示。

5 月 6 日，针对投资理财损失的具体金额，红星资本局以投资者身份致电双鹭药业证券部电话，工作人员表示损失的具体金额尚未确认，目前能确定的范围是 7.64 亿元。

主营业务受挫：

营收微降 5.57%，抗肿瘤与抗感染线均下滑

公开信息显示，双鹭药业成立于 1994 年，2004 年 9 月登陆深交所。该公司专注于基因工程及相关药物的研究开发和生产经营，主营业务覆盖肿瘤、心脑血管、抗感染免疫、代谢病、创伤修复、肝病、肾病及罕见病等治疗领域，主要产品包括替莫唑胺胶囊、来那度胺胶囊、聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液、人粒细胞刺激因子注射液等。

近年来，受到市场竞争加剧、产品集采降价等因素影响，双鹭药业主营业务受挫，多款产品收入下滑。

财报显示，2025 年，双鹭药业的抗肿瘤及免疫调节产品是公司第一大系列产品群，实现销售收入 2.63 亿元，同比下降 4.97%，其中替莫唑胺胶囊销售收入 7184 万元，占比 27.36%，同比下降 10.17%；立生素销售收入 6528 万元，占比 24.86%，同比下降 17.73%。

此外，抗感染类产品实现销售收入 1.55 亿元，同比下降 16.05%；创伤修复类产品实现销售收入 7422 万元，同比下降 20.17%；心脑血管类产品实现销售收入 5208 万元，同比上升 16.31%。

对此，双鹭药业表示，尽管竞争压力加剧、单品价格下降幅度较大，但公司产品品类较为丰富，且截至目前公司销售额占比较大的药品均全部参与到国家以及地方集采中，价格大幅下降的趋势趋缓，且公司部分产品技术优势明显，不断有新品种上市及传统优势产品的挖潜，产品结构得到进一步优化。

此前 4 月 29 日，双鹭药业披露，公司收到北京证监局出具的《行政监管措施决定书》。除存在通过信托产品对外提供资金的情况外，公司在财务核算方面也存在个别收入确认跨期、生产成本核算不准确、销售费用确认跨期、个别无形资产减值测试的支撑依据不充分的问题。

另外，公司还存在未严格执行外包服务验收制度、股东会董事会会议记录瑕疵、内幕信息知情人管理制度执行不完善的问题。北京证监局决定对相关当事方采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

5 月 6 日，截至发稿，双鹭药业股价报 6.49 元 / 股，总市值 66.68 亿元。

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者   蒋紫雯

编辑 孙志成   肖子琦

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