蓝鲸新闻 4 月 30 日讯，4 月 29 日，柳药集团发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 209.26 亿元，同比减少 1.21%；归母净利润 7.09 亿元，同比减少 17.01%；扣非净利润 6.99 亿元，同比减少 16.49%。三项核心财务指标均呈收缩态势，且利润端降幅显著高于收入端，反映盈利质量承压。

毛利率承压是利润下滑的主因。受药品、中药饮片及中药配方颗粒集采扩面执行影响，批发端相关品种毛利下滑；工业板块因促销及集采导致综合毛利率下降；零售端 DTP 业务占比提升，拉低整体毛利率。上述因素共同拖累扣非净利润表现。同期，销售费用达 6.78 亿元，同比增长 7.74%，增速明显高于营收降幅，进一步压缩利润空间。净利率同比下降 0.71 个百分点至 3.39%。

经营活动产生的现金流量净额为 10.78 亿元，同比增长 28.52%，主要系本期收到以现金结算的货款增加所致。该增长与扣非净利润同比下降 16.49% 形成对比，显示经营性现金流与盈利转化关系出现阶段性背离。

业务结构持续聚焦主业。医药批发与医药零售两大业务收入分别为 160.07 亿元和 36.44 亿元，占主营业务收入比重分别为 76.84% 和 17.49%，合计达 94.33%。批发端收入下滑是带动整体营收减少 1.21% 的主因；零售端虽保持增长，但 DTP 业务占比提升加剧毛利率压力。区域分布方面，广西南宁、柳州两地合计贡献收入 112.56 亿元，占地区收入总额的 53.77%；其余地区收入占比升至 45.75%，区域集中度有所下降。

研发投入趋于审慎。全年研发支出 3847.40 万元，同比下降 2.92%；研发人员数量维持 37 人不变；研发强度收窄至营业收入的 0.18%。销售费用则达 67842.89 万元，同比增长 7.74%，投入重心进一步向市场端倾斜。

非经常性损益规模有限，对利润影响可控。全年非经常性损益总额为 1035.12 万元，占归母净利润比例为 1.46%。其中政府补助 2268.44 万元与对外捐赠 1317.28 万元为主要构成项目，二者相抵后仍形成净收益，未改变利润下滑趋势。

资本运作有序开展。公司于 2025 年度回购注销限制性股票 169.51 万股，总股本由 3.99 亿股减至 3.97 亿股；控股股东朱朝阳持股数量为 1.01 亿股，持股比例由 25.49% 微调至 25.44%。分红安排保持稳定，拟每 10 股派发现金股利 6.80 元（含税），现金分红总额 2.64 亿元，占归母净利润的 37.19%；叠加股份回购视同分红 1.99 亿元，合计分红比例达 65.19%。