4 月 30 日，全球领先的铜基材料解决方案提供商海亮股份（002203.SZ）发布 2026 年一季报，受益于海外高利产能与铜箔、AI 新材料打开远期空间，公司第一季度实现营业收入 240.14 亿元，同比增长 17.12%；净利润 5.10 亿元，同比增长 60.18%；归属上市公司股东净利润 4.35 亿元，同比增长 26.42%，延续 2025 年增长势头。

2025 年，公司全年实现营业收入 832.05 亿元，其中铜加工营业收入 664.68 亿元，同比增长 7.56%；利润总额 12.22 亿元，同比大增 85.67%；归母净利润达 9.43 亿元，同比增长 34.10%。在回馈投资者方面，公司 2025 年度拟每 10 股派发现金 1.28 元（含税），合计分红约 2.83 亿元（含税）。

海亮股份专注于高性能铜基材料解决方案的创新与生产，依托二十余年铜加工行业的技术积淀与市场洞察，不断丰富产品矩阵，为铜基材料行业赋能。公司的铜基材料解决方案围绕三大核心板块展开：暖通及工业铜加工产品，锂电及 PCB 铜箔及 AI 应用铜基材料解决方案。伴随着全球化布局下区域市场的不同机会及下游产业的发展，三块业务均展现出良好的发展势头。

在全球布局方面，海亮股份在全球设有 23 个生产基地，其中国内基地主要位于浙江、上海、安徽、广东、四川、重庆、甘肃等省市，海外基地主要分布于美国、德国、法国、意大利、西班牙、越南、泰国、印度尼西亚、摩洛哥等国。截至 2025 年底，海亮股份已在亚洲、欧洲、北美、非洲等地战略布局了 23 个生产基地及 15 个销售办事处，业务延伸至 100 多个国家和地区。这一 " 多点支撑、本地交付 " 的产能架构，使公司在面对不同区域市场的关税、物流与汇率风险时具备远超单一出口模式的韧性。

浙商证券认为，公司作为全球铜管加工巨头，不断扩充自身边界，业务覆盖暖通工业铜管、铜箔、AIDC 与机器人铜基材料等赛道。公司传统主业基本盘稳固，受益于美国高壁垒、高附加值产能释放；新材料业务凭借技术领先与头部客户绑定，打开远期空间。

根据弗若沙利文，2024 年全球暖通及工业铜加工市场约 476.8 万吨，预计 2024 — 2030 年海外整体出货量 CAGR 为 4.0%。其中欧美区域受节能改造驱动，CAGR 分别为 5.5% 和 5.2%；东南亚及印度受需求扩容带动，CAGR 达 8.3%。

2025 年，公司实现铜加工销量 99.80 万吨，铜加工境外收入达 258.31 亿元，同比增长 11.55%，海外市场收入占比提升至 38.86%。

发展至今，公司已将业务成功延伸至赋能新兴产业应用的铜箔领域。在锂电铜箔方面，公司率先研发并量产 800MPa 特高抗铜箔、3.5 μ m 极薄铜箔等先进铜箔，实现了行业领先。

公司已成为全球前十大锂电池厂商中七家厂商的合格供应商，建立了强大的全球客户群。公司是第一家在海外设立生产基地的中国铜箔供应商，有能力把握全球铜箔需求增长所带来的增长机遇。与此同时，公司依托在铜加工领域的技术积累，战略性地向 AI 应用铜基材料解决方案领域升级，以把握 AI 时代的巨大市场机遇。

根据弗若沙利文，2024 年全球 AIDC 铜基散热方案出货 33.1 万吨，预计 2030 年达 233.6 万吨，2024-2030 年 CAGR 达 38.5%，是铜材领域增速最快的子赛道。公司核心铜基材料——无氧铜材、热管素材管等，已应用于全球多款顶级 GPU 散热方案。

公司依托 " 总部研究院 + 基地研发中心 " 体系，顺势切入 AI 算力散热赛道。高纯无氧铜、热管素材管、IGBT 功率模块核心铜基材、铲齿式微通道冷板组件等铜基材料销量从 2024 年 3,193 吨增至 2025 年 7,326 吨，成功进入全球头部 GPU、服务器厂商供应链。同时，加速 RTF、HVLP、载体箔等高端铜箔领域研发，未来将受益于 5G 基站、AI 服务器等领域对高频高速铜箔需求的持续增长及国产替代进程位。

2025 年，公司投入研发费用 1.45 亿元，截至 2025 年 12 月 31 日，公司拥有博士 55 名、263 余名员工持有硕士学位，核心人才来自清华大学、牛津大学等全球顶尖高校。通过构建人才发展体系，公司为研发、市场开发及全球运营等关键职能的员工提供强有力的专业支撑，主导制定国家 / 行业标准 70 项，强化技术话语权。

公司拟发行 H 股并登陆香港联交所，拟发行股数不超过总股本 15%（可超额配售 15%），加速资本国际化与全球供应链整合，并构建 " 中国 + 海外 " 双循环生产体系。

展望 2026 年，公司将继续加大研发投入，重点开发 AI 算力设备所用的高纯高导材料、机器人本体上的高性能合金这些关键材料，重点关注 " 金刚石铜 "、" 铝代铜 "、"3D 打印铜粉 " 等技术储备，开拓 AI 服务器、具身智能等高端应用领域，力争在明年，高端产品出货量占比要再提升一个台阶。