丨 2026 年 4 月 30 日 星期四丨 

NO.1 杉杉股份：一季度归母净利润同比增约 899%  

4 月 29 日，杉杉股份公告称，2026 年一季度实现营业收入 53.80 亿元，同比增长 11.99%；归属于上市公司股东的净利润为 3.31 亿元，同比增长 898.85%。业绩变动主要系报告期内偏光片业务通过产品结构优化以及有效的成本管控，推动毛利率水平提升；负极材料下游需求持续保持良好增长态势，公司凭借优质的产品与服务、工艺优化提升产能与深化客户合作，实现销量较大幅度增长。此外，长期股权投资权益法核算的参股企业盈利能力同比改善。

点评：核心驱动来自偏光片毛利率提升和负极材料销量大幅增长，参股企业盈利改善亦贡献增量。偏光片和负极双主业共振，业绩弹性开始释放。 

NO.2 利元亨：拟募资不超过 16.18 亿元，用于消费锂电前段设备研发及产业化项目等

4 月 29 日，利元亨公告称，公司拟募集资金总额不超过 16.18 亿元，扣除发行费用后用于消费锂电前段设备研发及产业化项目、储能电池设备生产建设项目、智慧物流装备生产建设项目、固态电池设备关键技术研发建设项目及补充流动资金。

点评：值得注意的是固态电池设备被单独列入研发计划，说明公司已在为下一代电池技术提前布局产线装备。锂电设备赛道竞争激烈，利元亨试图通过多赛道分散押注打开增长空间，但定增落地节奏和产能消化能力仍需观察。

NO.3 晶科能源：2025 年度净亏损 68.82 亿元

4 月 29 日，晶科能源发布 2025 年年度报告，实现营业收入 654.92 亿元，同比下降 29.18%；归属于上市公司股东的净利润为 -68.82 亿元，较 2024 年净利润 9892.76 万元由盈转亏。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

点评：光伏全产业链价格雪崩是主因，组件价格持续击穿成本线。零分红、零送转，说明公司选择保留现金过冬。68 亿元的亏损规模在组件企业中属于行业级冲击，产能出清仍在进行中。

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