蓝鲸新闻 4 月 27 日讯，4 月 27 日，赛轮轮胎发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年营业收入 367.92 亿元，同比增长 15.69%；归母净利润 35.22 亿元，同比下降 13.30%；扣非净利润 34.58 亿元，同比下降 13.40%。营收增长主要受益于境外市场持续扩张及并购整合落地，但利润承压明显，反映成本上升与费用刚性增加对盈利质量形成阶段性制约。

毛利率承压与费用刚性增长并存。轮胎及橡胶制品业务毛利率为 24.63%，同比下降 3.08 个百分点。营业成本同比增速达 20.32%，高于营业收入增速 4.63 个百分点，系毛利率下滑主因。尽管原材料价格整体下行，但折旧等刚性成本上升，叠加境外市场毛利率同比下降 4.13 个百分点，共同拖累整体盈利水平。

2025 年度非经常性损益为 6,496.64 万元，占归母净利润比例为 1.84%，其中政府补助 3,050.92 万元、金融资产公允价值变动及处置损益 4,062.08 万元构成主要部分，扣非净利润与归母净利润差额由此形成。销售费用达 19.19 亿元，同比增长 25.34%，增速显著高于营收增幅近 10 个百分点，与境外收入占比扩大、多地并购整合及本地化营销投入直接相关，对当期利润形成阶段性压力。

经营性现金流大幅改善凸显回款能力。经营活动产生的现金流量净额为 41.79 亿元，同比增长 82.58%，增幅远高于营业收入 15.69% 的增速，亦显著优于归母净利润和扣非净利润的负向变动幅度。该增长主要源于本期销售商品收到现金增加，反映公司在收入规模扩大的同时，资金周转效率提升、渠道回款能力增强。2025 年第四季度单季营业收入为 92.05 亿元，归母净利润为 6.51 亿元，扣非净利润为 6.35 亿元；三项指标在当季均呈现环比收缩态势，但未披露具体环比变动率。

主业聚焦强化与全球产能布局深化。轮胎产品收入占主营业务收入 99.99%，贸易业务收入占比 2.38%，二者合计构成公司绝对主导的收入结构。轮胎产品同比增速与整体营收增速基本一致，收入结构进一步向核心主业收敛。境外市场收入占比提升至 76.71%，境内市场收入占比下降至 22.22%，境外收入规模达 282.26 亿元，较上年显著扩大。年内完成对美国 Vogue Tyre 及沈阳普利司通的全资收购，并在印尼、墨西哥实现首胎下线，埃及年产 300 万条半钢胎及 60 万条全钢胎项目于 2025 年 8 月启动，境外产能布局由销售端延伸至制造端，市场重心持续外移。

研发投入保持稳健增长。2025 年度研发投入为 11.47 亿元，同比增长 13.29%，研发费用率为 3.12%，与上年基本持平。研发人员数量为 3,078 人，占员工总数 12.25%。虽未披露上年研发人员数量，但结合控股华东试验场等动作，可见研发投入持续向技术验证与产品升级环节集中，支撑高端化与全球化战略落地。

分红延续稳定节奏。2025 年度拟每股派息 0.18 元（含税），现金分红总额 5.92 亿元；叠加已实施的 2025 年半年度分红，全年累计分红 10.85 亿元，占归母净利润 30.80%。