大中矿业近期发布的 2025 年报与 2026 年一季报，清晰地勾勒出公司从传统铁矿龙头向 " 铁矿 + 锂矿 " 双轮驱动转型的战略路径已进入价值兑现期。凭借锂矿项目的实质性突破、硫酸等新兴业务的强劲增长，以及持续加码的股东回报政策，公司正迎来业绩释放与估值修复的共振阶段。

铁锂格局成型，锂业贡献凸显盈利新极

财报数据显示，公司 2025 年实现营业收入 40.9 亿元，归母净利润 7.36 亿元。进入 2026 年，经营开局稳健，一季度实现营收 8.14 亿元，归母净利润约 1.58 亿元。尤为亮眼的是现金流表现，一季度经营活动现金流量净额达 2.93 亿元，同比增长 5.47%；截至 3 月末，公司货币资金攀升至 9.84 亿元，较 2025 年末大幅增长 4.8 亿元，充裕的资金为双主业发展提供了坚实保障。

稳健业绩表现背后，是 " 铁锂协同 " 战略从蓝图走向现实的直接体现。尽管铁矿石业务仍是营收基石，但前期战略布局的锂矿业务已在 2025 年开始贡献真金白银。2025 年，湖南、四川两地锂矿业务实现收入 1.38 亿元。其中，四川加达锂矿自 2025 年 9 月起实现副产原矿销售，贡献毛利 1.05 亿元，这标志着公司的锂资源开发正式从储备阶段迈入价值产出阶段，成长曲线已然启动。

公司的锂资源家底雄厚。据公告，湖南临武鸡脚山与四川加达两处锂矿经备案的锂资源量折合碳酸锂当量超 472 万吨，在国内位居前列。两地规划的年产能合计达 13 万吨碳酸锂当量，未来增长潜力巨大。根据经营计划，2026 年湖南锂矿将力争全面投产。最新进展显示，四川加达锂矿的《生态修复方案》已于 2026 年 1 月通过国家级评审，这被视为获取采矿权进程中的关键突破，为项目后续的快速推进扫清了重要障碍。

产业链纵向深化，硫酸业务打造增长新引擎

在夯实矿业主业的同时，大中矿业积极沿产业链进行纵向深化，打造新的利润增长点。2025 年，硫酸产品异军突起，成为公司产品矩阵中令人瞩目的新星，收入占比提升至 6%。

依托自有的丰富硫铁矿资源（资源量为 7085.41 万吨）及配套产能，公司构建了 " 硫铁矿采选—硫精砂制酸—资源综合利用（焙烧铁粉、余热发电）" 的绿色循环经济产业链。2025 年，公司硫酸产量创下 40.91 万吨的历史新高，同时受益于市场价格大幅上涨（均价同比涨幅达 103.51%），该业务贡献毛利近 9700 万元，经营效益显著，成为公司业绩增长的重要助推力。

高额回报坚定信心，市值管理彰显长期价值

公司在追求发展的过程中，始终将股东回报置于核心位置。2025 年度，公司拟实施每 10 股派现 2 元（含税）的分红方案，现金分红总额预计达 3.04 亿元，分红比例高达 41.33%。 更为重要的是，公司在《未来三年股东分红回报规划》中，将 2026 年度现金分红比例下限大幅提升至 40%，以制度化承诺保障投资者分享公司成长成果。

此外，公司还通过真金白银的回购与增持，持续向市场传递信心。自 2023 年以来，公司累计斥资 4.72 亿元回购股份。 2026 年 1 月，公司董事、总经理林圃生增持公司股票 1533 万股，以实际行动表明管理层对内在价值的坚定信心。

在稳健业绩、高分红、产业进展等多重利好驱动下，公司市场价值获得重估，2025 年全年股价上涨 261%，2026 年至 4 月 24 日继续上涨 49%，涨幅持续领跑铁矿石板块。

券商聚焦成长，锂业放量开启业绩想象空间

公司的转型价值与成长前景已吸引多家金融机构的重点关注。华源证券在研报中指出，大中矿业的锂矿板块正处在从 "0 到 1" 预期兑现及产能放量的关键节点，预测公司 2026、2027 年营收有望达到 68.05 亿元和 114.73 亿元，归母净利润有望跃升至 19.11 亿元和 36.5 亿元，成长轨迹清晰。华西证券分析认为，当前碳酸锂价格保持偏强运行态势，将为公司锂业务发展提供有利的市场环境。

展望未来，大中矿业表示将持续深耕铁矿主业，并全力推进湖南、四川两大锂矿基地的产业化进程。随着锂电新能源产业的长期发展，公司 " 铁矿 + 锂矿 " 的双主业协同效应将进一步深化，有望在资源转化效率与市场份额上实现持续突破，开启高质量发展的新篇章。