4 月 24 日，多家公募机构宣布旗下部分 QDII 基金恢复大额申购。值得关注的是，在放宽限购条件的基金中，有的对申购渠道以及时间没有再进行限制，有的则明确了具体的限购解除渠道以及时间窗口。

据了解，3 月 27 日，国家外汇管理局公布最新 QDII 额度审批情况，到 3 月末，累计批准额度达到 1761.69 亿美元，相较 2 月末公布的数据（1708.69 亿美元）新增 53 亿美元，其中证券基金类合计增加了 29.9 亿美元。

QDII 基金限购松绑，有的时间窗口期较短

近期，有不少投资人反映，港股市场部分科技股上涨连续性较好，希望通过投资基金的方式参与港股配置。前不久，公募新增 QDII 额度之后也被外界关注相关基金的限购政策，目前的确有不少公司在放宽限购。不过，有的基金在松绑限购政策的同时，也在收缩限购的时间窗口，且有渠道限制。

以银华海外数字经济量化选股为例，4 月 24 日，基金公告即日起将恢复大额申购，但从 4 月 27 日开始将暂停大额申购。不仅如此，解除大额限购的渠道明确为直销渠道。相关人士告诉记者，代销渠道不适用于此次限购政策的调整。

也就是说，从开放大额申购到结束，时间仅有 3 天。据相关人士介绍，4 月 24 日 15 点之前申购的份额按照 4 月 24 日当天的净值进行确认，如果超出 15 点之后申购，则会按照下一个交易日（4 月 27 日）进行确认。

而 4 月 27 日又是该基金大额申购的截止日，这意味着，该基金的大额申购放开时间窗口仅有三天时间，其中两天还是周末，直销渠道是否接受申购也存在变数。

类似的情况还出现在银华美元债的限购调整中，该基金同样是 4 月 24 日开始恢复大额申购，到 4 月 27 日暂停。

对于这样操作的原因是否与额度受限有关，基金公司表示目前没有披露相关内容，仅称满足广大投资者的理财需求。截至 2026 年 3 月 23 日，银华基金累计获批的 QDII 额度为 16.40 亿美元，比前一次（2025 年 6 月 19 日）统计的 15.80 亿美元增加 6000 万美元

据了解，3 月 27 日，在国家外汇管理局披露的 QDII 额度新增统计中，机构新增获批额度为 0.2 亿 ~0.8 亿美元不等。有 21 家公募基金公司各新增 0.8 亿美元，15 家各新增 0.6 亿美元，另外 10 家在 0.5 亿美元及以下。

限购松绑主力为指数基金，多数重仓人气股主动基金仍被限购

QDII 基金再度被关注不仅源于限购政策的调整，也源于海外市场在一季度出现了不少人气个股，特别是围绕 AI 算力方向展开的叙事以及业绩都在市场中被验证。

仅从港股市场来看，今年一季度，季度内涨幅超过 100% 的个股有 62 只，其中，投资人关注度较高的智谱、MINIMAX-W、南方通信、长飞光纤光缆等都是单季度涨超 300% 的个股，也是许多主动权益类 QDII 基金重仓的品种。

比如，广发全球精选美元现汇在一季度报告中披露，智谱是其第二大重仓股，该股一季度涨幅达到 427.38%，基金 A 份额季内净值增长率为 3.74%；中欧港股数字经济混合一季度报告显示，智谱、南方通信、长飞光纤光缆等都进入前十大重仓股序列，同期 A 类基金净值增长率达到 7.39%。

另外，易方达全球优质企业混合、易方达全球配置混合重仓 MINIMAX-W，华宝海外中国混合重仓智谱等，许多基金在一季度都重仓持有了相关热门标的。

而现实困境是，上述提及的部分个股暂未纳入沪深港通，这也使得部分投资人直接参与相关标的投资暂未成行。通过基金投资，特别是通过主动权益类基金投资，又出现基金限购的情况。

Wind 统计显示，前述广发全球精选美元现汇、易方达全球优质企业、易方达全球配置的相关份额基金仍处于暂停大额申购的状态。而相关基金公司此前也是获批新一轮外管局 QDII 额度的公募管理机构。

在业内看来，头部机构与中小型机构在本轮 QDII 额度扩容中均有所斩获，体现出 " 普惠式 " 增资的特点。但新增额度有限，主动 QDII 基金规模过大也会稀释基金经理选股灵活性和跨境操作效率；加之热门产品额度一经放开即被抢购，为保护原有持有人利益，大额申购限制仍难全面放开。

每日经济新闻