蓝鲸新闻 4 月 23 日讯，4 月 22 日，拓日新能发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 10.27 亿元，同比减少 22.28%；归母净利润为 -1.99 亿元，同比减少 1,944.78%；扣非净利润为 -1.89 亿元，同比减少 5,676.75%。

营收与利润同步承压，反映主营业务全面面临行业性挑战。全年经营活动产生的现金流量净额为 2.83 亿元，同比增长 71.68%，主要得益于 EPC 工程项目回款及可再生能源发电补贴回款增加，其中电网公司拨付的新能源基金补贴构成重要增量；但第四季度单季经营性现金流量净额为 -1.14 亿元，显示资金周转在年末阶段性承压。

收入结构加速重构

光伏玻璃业务收入占比升至 39.15%，首次超越电费收入（33.21%），成为第一大收入来源，标志公司收入重心由发电运营端向光伏制造端明显倾斜。内销收入占总营收 67.49%，出口收入占 32.51%，出口比重较以往显著提升，表明海外市场拓展节奏加快；但财报未披露具体区域增量来源及结构性变化细节。光伏组件业务虽未单独列示收入占比，但明确指出其收入与毛利率均同比下降，拖累整体主业利润。行业层面，光伏产能阶段性供需失衡叠加主产业链价格持续低位运行，致使光伏玻璃与组件业务收入及毛利率双降；光伏发电业务则受市场化交易政策调整及限电影响，电费收入与毛利率同步下滑；EPC 工程收入减少进一步削弱主营业务利润支撑。

盈利质量持续承压

扣非净利润同比大幅下滑逾 56 倍，核心动因在于三大业务板块集体承压：光伏玻璃与组件业务受行业价格下行冲击，毛利率较上年同期下降 15.33 个百分点；光伏发电业务受政策与限电制约，电费收入与盈利空间收窄；EPC 工程收入减少形成叠加影响。销售费用为 1,380.17 万元，同比增长 12.44%，增幅高于营收降幅，叠加毛利率大幅收窄，凸显市场推广成本刚性上升加剧盈利压力。非经常性损益总额为 -1,039.97 万元，占归母净利润绝对值的 5.23%。其中，非流动性资产处置损益为 -1,468.38 万元，主要源于电站改造中被替换固定资产报废损失；除上述外的其他营业外收支为 -1,357.17 万元，主要由滞纳金支出 1,254.78 万元及对外捐赠 203.60 万元构成。研发费用为 7,303.13 万元，同比增长 6.64%，占营收比重达 7.11%；研发人员增至 206 人，同比增长 4.57%，投入增长与人员扩张同步，反映技术迭代背景下对产品升级的持续加码。

资本运作与治理动态

2025 年度未发生控股股东及实际控制人变更。报告期内新增 2 家合并子公司，分别为榆林市榆神工业区拓阳新能源有限公司、陕西丝路绿能售电有限公司。连州市宏日盛 200MW 综合利用光伏电站项目截至 2025 年末投资进度为 64.42%，累计投入 4.70 亿元；补充流动资金项目已 100% 完成。公司 2025 年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。2026 年 4 月，公司计提资产减值准备合计 3,767.64 万元；2026 年 3 月完成 472.04 万股回购股份注销，总股本由 14.13 亿股变更为 14.08 亿股。