国金证券股份有限公司樊志远 , 王倩雯近期对广立微进行研究并发布了研究报告《软件营收大幅增长，发布多款硅光设计软件》，给予广立微增持评级。

广立微 ( 301095 )

2026 年 4 月 22 日，公司披露 2025 年报。公司全年实现营收 7.3 亿元，同比增长 34.4%；扣非归母净利润为 0.4 亿元，同比下滑 25.3%。

公司 2025 年第四季度实现营收 3.1 亿元，同比增长 18.4%；毛利率较上年同期减少 8.1pct，毛利润同比增长 2.6%；扣非后归母净利润为 0.3 亿元，同比下滑 47.3%。

此外，公司发布员工持股计划，拟向不超过 340 名员工授予不超过 37.6126 万股限制性股票，约占总股本的 0.19%。员工持股计划经过公司股东会审议批准后，拟通过非交易过户等方式受让公司回购的股票，受让价格为 44.40 元 / 股。考核标准为：以 2025 年营收为基数，2026 营收增速不低于 10%。

经营分析

软件开发及授权业务 2025 年营收为 2.8 亿元，同比增长 75.1%。

其中大数据软件系列产品获得多家头部企业数千万系统方案订单，2025 年首次实现海外销售突破。子公司亿瑞芯 2025 年实现营收 0.65 亿元，同比增长 82.6%。

测试设备及配件 2025 年营收为 4.5 亿元，同比增长 17.3%。硬件销量全年为 109 台，同比增长 21.1%；2025 年末库存量较年初增长，主要系发出商品未能及时验收所致。此外公司推出晶圆级老化测试设备、高端 WAT 机型、以及高压测试机等设备，满足多元测试需求。

硅光业务方面，公司全资子公司为全球硅光芯片设计自动化软件领军企业，2025 年发布了业界首个硅光异质异构集成 PDK，推出了业界首创光芯片线路功能验证和分析工具，预计将持续与公司各业务部门协同开发更多产品。

盈利预测、估值与评级

基于公司 2025 年经营数据，我们预计公司 2026~2028 年营业收入分别为 9.7/12.4/15.5 亿元，同比增长 31.3%/28.6%/24.7%；归母净利润分别为 1.4/2.4/3.3 亿元，分别同比增长 58.0%/70.3%/39.5%，分别对应 42.4/31.2/23.6 倍 P/E，维持 " 增持 " 评级。

风险提示

半导体行业发展放缓的风险；国际贸易保护政策风险；客户及供应商集中度较高的风险；行业竞争加剧风险；减持风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 94.74。

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