证券之星消息，云南铜业 ( 000878 ) 04 月 16 日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：请问截止 4 月 10 日股东人数是多少？

云南铜业董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。截至 2026 年 4 月 10 日，公司股东人数为 241,035 户。

投资者：请问公司 2025 年全年经营活动产生的现金流量净额为 -37.66 亿元，而 2024 年同期为 3.2 亿元，同比骤降 1291.19%，是什么原因让公司现金流变化如此之大，未来如何去改变，谢谢！

云南铜业董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。本期公司经营活动产生的现金流量净额同比减少，主要是原料铜金银价格上涨，叠加西南铜业搬迁项目投产后产能规模提升，导致存货占用资金显著增加。公司已多措并举改善现金流状况，一是持续深化 " 极致经营 " 理念，推进 " 三年降本 3.0" 行动；二是强化运营资金管理，优化原料采购节奏与库存结构，缓解存货对资金的占用。

投资者：公司 2025 年营业收入 1795.42 亿元，同比增长 4.8%；而净利润 1.04%，同比下滑 -17.96%；扣非归母净利润已连续三年下滑：2023 年下滑 15.1%，2024 年下滑 22.55%，2025 年下滑 30.14%，下滑幅度持续扩大，公司是否已经全面进入＂增收不增利＂的阶段，谢谢！

云南铜业董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2025 年铜冶炼加工费（TC/RC）持续处于历史低位，冶炼环节利润空间受到严重挤压；公司自产铜精矿较少、自给率较低，在全球铜精矿供应趋紧的行业背景下，冶炼端盈利空间受到显著挤压，导致主业盈利能力出现阶段性弱化。

投资者：2026 年度铜精矿长单加工费基准已跌至 0 美元 / 吨，较 2025 年的 21.25 美元 / 吨大幅下滑，创下行业历史罕见纪录，标志着矿商定价权达到前所未有的高度。公司明确承认：＂当前铜精矿加工费处于历史极端低位，持续低迷的加工费给公司生产经营带来了前所未有的挑战，公司将在未来如何去应对，如何提高利润比，谢谢！

云南铜业董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司围绕 " 极致经营 " 推行系统性应对策略：全面推进降本增效，加大硫酸等副产品利润贡献，优化原料结构并布局再生铜领域，同时推进数智化转型、精益生产等措施深挖内部潜力，全力对冲加工费低迷的影响。

投资者：请问公司资源自给率仅约 4.5%，导致一个尴尬的局面：铜价上涨时公司毛利率反而可能下降，因为采购成本上升远超自产矿的收益，铜价上涨带来的收益大部分流向了矿商而非冶炼企业，公司在这方面将如何去改变，谢谢！

云南铜业董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司将资源保障作为战略核心，2025 年已完成凉山矿业股权收购，红泥坡铜矿预计 2026 年完工并具备投产条件；同时现有矿山持续推进深部找矿增储，积极关注优质资源项目。

投资者：请问公司衍生金融负债从年初的 0 增长至 6.9 亿元，系＂期末套期保值境外期货浮动亏损＂。其他综合收益税后净额为 -10.91 亿元，归属母公司部分为 -6.35 亿元，上年同期仅为 -0.41 亿元，亏损扩大超 25 倍。公司在未来治理对外套保交易是否做内控？谢谢

云南铜业董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司始终采取稳健的套期保值策略，目的在于防控市场风险和资金风险，并非基于价格走势的投机行为，套保效果须将期货端与现货端损益结合看待。从近年整体情况评估，公司套期保值业务基本实现了风险管控、稳健经营的预期目标，公司严格按照风控要求开展套期保值业务。

投资者：请问铜精矿 TC 跌至历史极低，冶炼利润持续承压，公司如何去应对，谢谢！

云南铜业董秘：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司围绕 " 极致经营 " 推行系统性应对策略：全面推进降本增效，构建全流程成本管控体系；加大副产品综合利用，提升综合竞争力；优化原料结构，拓宽采购渠道，布局再生铜领域；同时推进数智化转型，深挖内部潜力，全力对冲加工费低迷带来的挑战。

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