作为实体商业的重要组成部分，百货零售业在满足居民品质化消费需求和引领消费趋势方面发挥着关键作用。然而，进入 2025 年，该行业面临销售萎缩、利润承压与客流流失的三重挑战，整体运行态势趋于收缩。

根据中国百货商业协会联合香港科技大学利丰供应链研究院对全国近百家大中型零售企业开展的问卷调查，2025 年百货零售企业的经营状况普遍不佳。数据显示，60.5% 的受访企业销售额同比出现下滑，仅 32% 的企业实现增长，另有 7.4% 的企业销售规模与上年持平。在销售下滑的企业中，以小幅下降为主：17.3% 的企业降幅在 5% 以内，16.1% 的企业降幅介于 5% 至 10% 之间，两者合计占比达 33.4%。与此同时，降幅超过 15% 的企业合计占 18.5%，其中 11.1% 的企业销售减少 15% — 20%，另有 3.7% 的企业降幅在 20% — 30% 区间。

在实现增长的企业中，增幅普遍有限：18.5% 的企业增幅不足 5%，占增长群体的近六成；增幅在 5% — 10% 和 10% — 15% 的企业分别仅占 4.9% 和 6.2%；增幅超过 15% 的企业合计仅占 2.4%（其中 15% — 20% 与 20% 以上各占 1.2%）。这反映出行业整体已难以再现高速增长，多数企业仅能维持微弱增长。

盈利状况较销售表现更为严峻。调查显示，65.3% 的受访企业净利润同比下降，远高于销售下滑企业的比例；仅 22.2% 的企业实现净利润增长，较销售增长企业占比低 9.8 个百分点；另有 12.4% 的企业利润与上年持平。在盈利增长的企业中，12.4% 的企业净利润增幅为 5% — 10%，3.7% 的企业增幅不足 5%，微增区间合计占比达 16.1%，占盈利增长企业的七成以上；增幅超过 10% 的企业合计仅占 6.1%（其中 10% — 15% 占 4.9%，20% 以上占 1.2%），实现 20% 以上高增长的仅占 1.2%。

利润端承压主要源于营收收缩与刚性成本的双重挤压。一方面，销售规模缩减直接削弱了盈利基础；另一方面，租金、人力及水电物业等固定支出难以大幅削减。此外，为吸引顾客而频繁推出的促销活动进一步压缩了商品毛利，导致 " 营收下降—毛利缩水—成本刚性—利润下滑 " 的负向循环在业内普遍存在。

客流作为实体零售的生命线，其持续流失进一步加剧了行业困境。2025 年，51.9% 的受访企业客流量同比下降，34.5% 的企业实现增长，13.6% 的企业客流持平。在客流下滑的企业中，34.6% 的企业降幅在 10% 以内，构成流失主体；降幅超过 15% 的企业合计占 7.4%，其中 15% — 20% 和超过 20% 的区间各占 3.7%，虽占比较小，但预示部分企业已面临生存危机。

在客流增长的企业中，增幅多集中在低位：9.9% 的企业增长不足 5%，11.1% 的企业增幅为 5% — 10%，两者合计占增长群体的六成以上；增幅超过 10% 的企业合计仅占 13.5%，其中 20% 以上的高增长仅占 1.2%。

中国百货商业协会副会长杨青松分析，客流流失是多重因素叠加的结果。首先，线上渠道持续分流效应显著，直播电商、即时零售等新业态凭借信息触达效率、价格优势及高效配送，加速重塑消费习惯，" 线上下单、半小时达 " 已成为常态，削弱了消费者到店意愿。其次，部分城市商业供给过剩，人均商业面积远超国际合理水平，导致区域内竞争激烈，有限客流被不断稀释。再次，多数线下商场业态同质化严重，缺乏体验性、社交性和沉浸感的消费场景，难以契合消费者从 " 买商品 " 向 " 享体验 " 转变的新需求，难以形成持续吸引力。

展望 2026 年，行业预期趋于审慎乐观。调查显示，40.8% 的受访企业预计销售额将基本持平，42% 的企业预期实现增长，其中 23.5% 预计增幅在 5% 以内（即 " 小幅增长 "），17.3% 预计增长 5% — 10%，仅 1.2% 预期增幅超过 10%；另有 17.3% 的企业预计销售下滑，其中大幅下滑（超过 10%）的预期占比仅为 2.47%。随着促消费政策持续发力及线下体验场景不断优化，企业对行业大幅下行的担忧有所缓解。整体来看，超八成企业预期 2026 年将实现持平或小幅增长（增幅 5% 以内），行业步入温和复苏通道。

受访企业普遍认为，百货零售业已进入存量竞争的深度调整阶段。未来三年，行业洗牌与格局重构将成为主旋律，企业需在精细化运营、差异化定位与体验升级等方面寻求突破，方能在激烈竞争中赢得发展空间。