图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻 4 月 9 日讯（记者 何天骄）股价被连拉三个涨停的利好消息竟然是被证监会定性为信披违规的误导性陈述，随着证监会的处罚落地，向日葵（300111.SZ）股价也应声下坠，其背后的主业承压、蹭热点粉饰业绩等问题也浮出水面。

2026 年 4 月 8 日晚，浙江向日葵大健康科技股份有限公司（下称：向日葵，300111.SZ）公告因重大资产重组预案存在误导性陈述，公司及相关当事人被中国证监会浙江监管局合计罚款 510 万元。这一事件并非孤立的合规失误，其背后是公司在主业增长乏力、转型屡屡受挫的背景下，试图通过 " 蹭热点 " 来粉饰业绩、维系估值的深层博弈。公告发出后，向日葵股价下跌，截止 4 月 9 日收盘，向日葵股价下跌 4.6%。

误导陈述：收购标的实为 " 幽灵工厂 "

2025 年 9 月 22 日，向日葵披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称《预案》），称公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买漳州兮璞材料科技有限公司 ( 以下简称兮璞材料 ) 100% 股权、浙江贝得药业有限公司 40% 股权，并募集配套资金，交易预计构成重大资产重组。

《预案》披露兮璞材料的主要盈利模式为 " 定制化代工 + 自主生产 " 相结合。而据财联社记者实地调查发现，预案中提及的漳州工厂投产前置审批尚未完成，兰州工厂仅是两栋认租的空厂房，无任何生产设备，两大工厂均不具备实际产能；而兮璞材料所谓的 " 核心产品 " 实则多为外购，自主生产能力完全缺失，其官方微信曾发布的 " 漳州项目全面就绪 " 推文也被悄然删除，种种迹象直指标的公司 " 画饼式 " 包装。

根据证监会调查结论，截至披露日，兮璞材料自有工厂仍在建、尚不具备自主生产能力，且主要产品系标准化产品，前述主要盈利模式存在误导性陈述。《预案》披露后，向日葵股价连续 3 个交易日涨停、成交量显著放大。2025 年 12 月 26 日，深圳证券交易所针对前述《预案》事项向公司下发《关注函》。2026 年 1 月 14 日，向日葵披露《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的公告》。

监管部门指出，上述违法事实，有公司公告、相关协议、询问笔录、情况说明等证据证明，足以认定。证监会最终认定，向日葵上述行为违反《证券法》第七十八条第二款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述误导性陈述的违法行为。

吴少钦作为公司时任董事长，参与案涉交易事项，未能保证公司信息披露真实、准确、完整，违反《证券法》第八十二条第三款的规定，是公司违法行为直接负责的主管人员。李岚作为公司时任董事会秘书，负责办理公司信息披露事务，未勤勉谨慎履行职责，未能保证公司信息披露真实，准确、完整，违反《证券法》第八十二条第三款的规定，是公司违法行为其他直接责任人员。

据中国证监会浙江监管局给向日葵下发的《行政处罚决定书》，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百九十七条第二款的规定，浙江监管局决定：对浙江向日葵大健康科技股份有限公司给予警告，并处以 300 万元罚款。对吴少钦给予警告，并处以 150 万元罚款。对李岚给予警告，并处以 60 万元罚款。

业绩承压：蹭热点粉饰业绩

事实上，向日葵此次收购另有意图，为了掩盖业绩下滑的困境，不惜将收购标的兮璞材料包装成 " 为多家晶圆厂核心供应商 " 的半导体材料龙头。这一描述迅速点燃市场热情，公司股价在复牌后连续涨停，股东户数短期内从约 6 万激增至 13 万。最终，向日葵这一令广大投资者瞩目的跨界转型最终以证监会的 " 违规信披 " 处罚而落幕。

官网资料显示，向日葵成立于 2005 年，于 2010 年 8 月在深圳创业板上市，主营业务聚焦医药领域，主要为抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、生产和销售。

向日葵的业务轨迹清晰地反映了其增长困境。公司自 2019 年从光伏跨界至医药后，业绩始终在盈亏线上挣扎。2024 年，其营收已缩水至 3.30 亿元，净利润仅 782.73 万元，与上市初期的 23.29 亿元营收和 2.51 亿元净利润相去甚远。

2025 年向日葵业绩持续下滑，甚至由盈转亏。向日葵业绩预告显示，2025 年公司归母净亏损为 380 万元 -568 万元，上一年同期盈利 783 万元，这是公司转型医药以来的首次年度亏损。向日葵表示，报告期内，受市场需求下滑及行业竞争加剧影响，公司制剂药业务收入同比下降，同时原料药业务因部分海外订单减少导致销量略有下降，综合导致公司营业收入及销售毛利同比减少。

在此背景下，向日葵将目光投向了更具想象空间的半导体赛道，试图通过跨界并购讲出新故事，以缓解主业疲软带来的市场压力。这也就不难理解向日葵为何冒着违规信披的风险，不惜以误导性陈述来包装收购标的，最终收到了证监会一纸《行政处罚决定书》，历时数月的跨界转型也以失败收场。（hetianjiao@lanjinger.com）