4 月 8 日，旅游酒店板块表现活跃。截至当日收盘，桂林旅游（SZ000978，股价 8.05 元，市值 37.68 亿元）涨停，岭南控股（SZ000524，股价 11.25 元，市值 75.4 亿元）、君亭酒店（SZ301073，股价 28.17 元，市值 54.78 亿元）、华天酒店（SZ000428，股价 4.1 元，市值 41.78 亿元）、西安旅游（SZ000610，股价 8.63 元，市值 20.43 亿元）等个股涨幅超过 5%。

华创证券社会服务行业首席分析师饶临风向《每日经济新闻》记者表示，旅游酒店板块走强与近日清明假期数据表现或有直接关系。

" 清明假期数据有效印证了中小学‘春秋假’政策的落地成效，其背后是年轻群体、银发族及亲子家庭旅游需求的持续释放；另外，清明假期的数据亦在一定程度上消弭了此前市场对油价上涨影响出行的担忧。" 饶临风认为。

对于桂林旅游涨停，记者注意到，消息面上，公司近日发布了 2025 年年报。报告期内，公司营收同比微增，归母净利润实现扭亏为盈，但扣非净利润仍亏损。

多家券商机构发布研报：清明假期数据验证 " 春秋假 " 有效性

从消息面来看，在短期驱动因素层面，清明假期相关数据表现亮眼，或成为本轮旅游酒店板块走强的直接催化因素。

4 月 7 日晚，文化和旅游部发布数据，2026 年清明节假期 3 天，全国国内出游 1.35 亿人次，同比增长 6.8%；国内出游总花费 613.67 亿元，同比增长 6.6%。

多家券商机构发布研报指出，2026 年旅游市场整体处于需求修复与政策催化共振阶段。假期延长及拼假模式的相关变化正在重塑出行结构，带动出游人次与行程时长同步增长。从近期数据看，机票、酒店及景区预订均呈现加速趋势，行业景气度较往年同期有所提升。

华创证券认为，今年 4 月酒店旅游板块所处的整体预期环境，与今年 1 月较为相似；假期出行增量叠加服务消费政策支持，仍将是社会服务板块贯穿全年的核心主线。清明假期的政策效果已得到验证，有望进一步强化市场对 " 五一 " 假期的乐观预期。

桂林旅游涨停背后：2025 年归母净利润扭亏为盈，但 " 扣非 " 仍亏

4 月 8 日，在板块集体走强的背景下，桂林旅游当日涨停。消息面上，桂林旅游于 4 月 3 日晚发布 2025 年年报。2025 年，公司营业收入为 4.40 亿元，同比增长 2.00%；归母净利润为 1103.28 万元，实现扭亏为盈（2024 年亏损 2.04 亿元）。

数据来源：记者根据上市公司年报整理

然而，仔细拆解财报结构会发现，" 扭亏 " 的含金量并不高。公司扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损，净利润 " 扭亏为盈 " 的主要原因有二。

一是 2025 年上半年收回以前年度欠款 5434 万元，并转回坏账准备 1999 万元，增加公司 2025 年净利润 1999 万元；二是 2025 年 12 月完成资江丹霞公司 100% 股权及债权转让，增加公司 2025 年净利润 2998.33 万元。

从经营端看，桂林旅游仍处于漫长的复苏通道中。2025 年公司共接待游客 624.99 万人次，同比增长 9.97%，但相比 2019 年仍有大幅下滑。分业务看，景区游客 329.83 万人，同比增加 3.79%；漓江游船客运 77.56 万人次，同比增加 2.58%；酒店接待 24.39 万人次，同比增加 7.03%。

总体来看，公司 2025 年主营业务收入结构保持稳定，分行业来看，旅游服务业收入占比超过 97%；分产品来看，客运服务收入出现明显下滑，同比下降 13.08%。

值得注意的是，4 月 8 日涨幅较高的其他旅游酒店股 2025 年业绩参差不齐。岭南控股 2025 年营业收入 45.04 亿元，同比增加 4.52%；归母净利润仅 0.70 亿元，同比下降 53.34%（主要因 2024 年获得参股企业现金分红款等一次性收益拉高基数）。此外，西安旅游、华天酒店则预告 2025 年归母净利润为负，仍处于亏损状态。

每日经济新闻