从黄金掮客到非遗时尚，潮汕人廖创宾能否带潮宏基港股上市续写增长神话？

据新浪财经报道，2026 年 4 月 2 日，来自广东汕头的时尚珠宝龙头——广东潮宏基实业股份有限公司（简称 " 潮宏基 "）再度向港交所递交招股书，拟登陆香港主板，开启 A+H 双资本平台布局。这是继 2025 年 9 月 12 日首次递表失效后的第二次尝试，显示出公司拓展境外资本市场、推进全球化战略的决心。

作为 A 股首家时尚珠宝上市公司，潮宏基凭借 " 东方美学 + 非遗 " 的差异化定位稳居国内时尚珠宝市场榜首，但业绩波动、业务结构单一以及海外拓展仍处于起步阶段，这场二次冲刺既是机遇，也是对公司核心竞争力的考验。截至 2026 年 4 月 3 日收盘，潮宏基 A 股股价报 10.4 元 / 股，总市值 92.41 亿元，为港股上市提供了坚实基础。

潮宏基成立于 1996 年，以多品牌运营为核心，旗舰品牌 "CHJ 潮宏基 " 奠定基石，业务涵盖珠宝与手袋，精准锁定中高端消费人群。凭借清晰的品牌定位和持续创新，根据弗若斯特沙利文数据，按 2024 年收益计算，公司在国内时尚珠宝市场排名第一，市占率 1.4%；在整体珠宝市场和经典黄金珠宝市场分别位列第 9 和第 8，市占率 0.8% 和 0.6%，牢牢占据行业头部。

支撑潮宏基这一地位的，是公司独特的 " 商业 + 非遗 " 发展模式，这也构成了区别于同行的核心护城河。创始人廖创宾出生于 1972 年汕头潮阳，1989 年高二辍学后跟随父亲廖木枝进入黄金首饰批发零售行业，初期以 " 黄金掮客 " 身份赚取差价。1993 年港资台资企业涌入，传统模式难以为继，他敏锐转向品牌化，1996 年创立潮宏基，从代工转向自有品牌，主打附加值更高的 K 金和镶嵌产品，确立 " 创意时尚珠宝 " 的差异化路线。

2007 年起，廖创宾开始抢救濒临失传的花丝工艺，斥巨资兴建潮宏基臻宝博物馆，馆藏 3000 余件珍品，其中耗时四年、由十多位老工艺师傅打造的 " 花丝风雨桥 " 成为非遗商业化的经典案例。这种将非遗技艺与现代设计结合的打法，让花丝糖果、花丝如意、故宫联名等系列产品精准契合年轻一代对东方美学的追求，屡屡成为爆款。同时，公司还推出 Soufflé、臻 ZHEN、Cëvol 等新品牌探索多元化，而手袋品牌 FION 则处于战略重整阶段，仍在寻找清晰定位。

财务表现上，近三年营收保持稳步增长。

2023 年至 2025 年，潮宏基营收从 58.36 亿元增至 92.38 亿元，累计增幅 58.3%；毛利同步从 14.74 亿元升至 19.69 亿元。

珠宝业务仍是绝对核心，2025 年贡献了潮宏基 89.7 亿元收入，占总营收 97.2%，成为增长主引擎；手袋业务仅 2.21 亿元，占比 2.4%，且同比有所下滑。

盈利端则呈现波动回暖：2023 年潮宏基净利润 3.3 亿元，2024 年降至 1.69 亿元（降幅 48.8%），2025 年强势反弹至 4.72 亿元，实现翻倍增长；经调整净利分别为 3.42 亿元、1.83 亿元和 5.14 亿元，经调整净利率从 5.9% 降至 2.8% 后回升至 5.6%，盈利稳定性仍有提升空间。截至 2025 年底，公司持有现金及现金等价物 5.37 亿元，资产负债结构相对稳健，但经营活动现金流净额转为 -7142 万元，资金周转压力开始显现。

渠道方面，潮宏基采用 " 自营 + 加盟 " 双轮驱动，截至 2025 年底加盟门店 1486 家、自营 184 家、手袋店 195 家，加盟模式成为规模扩张的主要支撑。在全球化布局上，公司 2024 年迈出第一步，在马来西亚开设首家海外自营店，随后进入泰国；2025 年加速拓展至柬埔寨、新加坡，全年新增 9 家门店，海外门店总数达 11 家，进度与表现均超预期。2026 年 2 月又在吉隆坡新增一家直营店，并计划进军日本、澳洲市场，通过本地化产品（如泰国 " 四面佛 " 主题系列）提升非华裔客群占比。

股权结构相对集中，截至 2025 年 9 月 5 日，廖木枝、林军平、廖创宾作为一致行动人合计持股约 31.67%，为单一最大股东集团，其中廖创宾直接持股 3.04%。家族色彩较为鲜明，核心管理团队稳定性强，平均行业经验丰富，但管理层薪酬与业绩匹配度仍需市场进一步观察。

尽管拥有品牌、非遗和渠道等多重优势，潮宏基在二次冲击港股的过程中仍面临不小挑战。

中国黄金珠宝行业规模持续扩大，2020-2024 年复合年增长率 12.7%，但集中度低，前五大企业市占率仅 31.8%，周大福、老凤祥等传统龙头在规模和渠道上优势明显，新兴国潮品牌则加剧中端竞争。

同时，行业正从保值投资转向悦己消费，年轻群体审美变化快，IP 联名产品存在审美疲劳风险，对产品创新提出更高要求。公司自身业务结构单一，珠宝占比超 97%，手袋业务承压且定位模糊，新品牌尚处于培育期；海外拓展虽起步良好，但文化差异和本地化运营仍是考验；2025 年现金流由正转负，若无法改善，将影响持续经营能力；首次递表失效的具体原因也为此次二次递表增添了一层不确定性。

总体而言，潮宏基作为中国时尚珠宝行业的龙头，凭借东方美学与非遗工艺的差异化定位、完善的渠道网络和稳健的财务基础，核心竞争力突出。此次二次递表港股，旨在拓宽融资渠道、提升国际品牌形象并加速全球化布局，若能顺利登陆，将成为发展历程的重要里程碑，也有望为珠宝行业非遗商业化提供新范本。

对于投资者来说，关键要关注三大核心看点与风险：一是非遗工艺的持续商业化能力，能否不断推出契合市场的新爆款巩固品牌壁垒；二是海外拓展的执行力，能否突破本地化瓶颈实现规模化增长；三是业务结构优化与盈利稳定性，能否通过新品牌培育和手袋重整降低对珠宝单一依赖，改善现金流。在消费升级与国潮红利持续的背景下，潮宏基若能有效化解短板、抓住行业机遇，此次 A+H 布局有望实现突破；反之，其双资本平台的梦想仍将面临不确定性。