黑芝麻智能于 2025 年 3 月 31 日发布全年业绩公告。公司 2025 年实现营收 8.22 亿元，同比增长 73.4%，连续三年保持高速增长；毛利率维持在 41.0%；经调整亏损净额同比收窄 17.5%。收入来自辅助驾驶、智能影像和具身智能三大业务板块。华山 A1000、武当 C1200 及华山 A2000 等芯片产品表现良好。 2025 年公司研发投入为 14.17 亿元，重点用于核心 IP 迭代，并完成对亿智电子的收购以补强技术能力。生态布局方面，在智能驾驶与具身智能领域均取得进展。华山 A2000 芯片已通过美国相关审查，计划于 2026 年加速推进海外整车项目量产。 展望 2026 年，随着华山 A2000 进入量产阶段、SesameX 平台规模化部署以及亿智电子整合协同效应显现，公司预期将实现规模扩张与盈利改善的双重突破。