文 / 瑞财经 许淑敏

在公布 2025 年业绩报告的同时，华夏银行发布了估值提升计划。

这意味着，华夏银行触发了估值提升的情形。

2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，该行股票连续 12 个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的归属于普通股股东的每股净资产。

亦即，2025 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 18 日每个交易日收盘价均低于 2023 年经审计归属于该行普通股股东的每股净资产（17.50 元）；

2025 年 4 月 19 日至 2025 年 12 月 31 日每个交易日收盘价均低于 2024 年经审计归属于该行普通股股东的每股净资产（18.97 元）。

过去的 2025 年，银行股整体表现强劲，但华夏银行全年涨跌幅为 -14.23%，成为少数全年收跌的银行股之一，估值有较大的提升空间。

资本市场最能感知企业的变化。

杨书剑掌舵的第一年，华夏银行重视规模增长，资产总额突破了 4.74 万亿元，存、贷款的增量和增速均创近五年新高。

截至 2025 年底，该行资产总额 47376.19 亿元，比上年末增长 8.25%，贷款总额 25666.66 亿元，比上年末增长 8.47%，存款总额 23816.99 亿元，比上年末增长 10.71%。

比起规模增长，市场更为关注盈利增长的情况。

回溯 2022 年、2023 年，华夏银行处于营收负增长的阶段。直到 2024 年，华夏银行才重回营收、净利双涨的境况。

行至 2025 年，该行发展至营收、净利双跌的状态，这是华夏银行成立以来罕见的现象。

期内，该行实现营业收入 919.14 亿元，同比下降 5.39%，实现归属于上市公司股东的净利润 272.00 亿元，同比减少 1.72%。

该等变动，主要在于非息收入的下滑。

具体看，2025 年，华夏银行利息净收入 629.48 亿元，同比增长 1.43%，非利息净收入 289.66 亿元，同比减少 17.44%。

非息收入当中，该行实现手续费及佣金净收入 55.76 亿元，同比增长 2.44%，而公允价值变动损益 -35.35 亿元，而上年同期为 79.12 亿元。

按地区划分，2025 年，华夏银行长三角地区、粤港澳大湾区营收呈现上涨态势，而京津冀地区、中东部地区、西部地区、东北地区营收均为下滑状态。

至于营业利润，华夏银行京津冀地区、长三角地区营业利润分别为 170.54 亿元、101.48 亿元，而粤港澳大湾区、东北地区 2025 年营业利润分别为 -12.55 亿元、-12.44 亿元，盈利能力亟需提高。

从贷款情况来看，长三角、京津冀和中东部地区贷款余额居前三位，分别为 8027.43 亿元、5527.81 亿元、3971.99 亿元，占比分别为 31.28%、21.54%、15.48%。

从增速看，长三角地区、西部地区、粤港澳大湾区和中东部地区贷款增长较快，增速分别为 10.49%、10.49%、10.24% 和 9.55%。

以此来看，华夏银行各个区域仍有较大的发展潜力。

为了留足发展空间，华夏银行正在减员控费。

华夏银行缩减营业网点，优化员工队伍。

截至 2025 年末，华夏银行在全国 120 个地级以上城市设立了 43 家一级分行，79 家二级分行，营业网点总数 943 家，较上年末减少了 20 家。

同期，该行在职员工 36752 人，较上年末的 38937 人减少了 2185 人。

华夏银行全面加强成本费用管控，追索绩效薪酬。

2025 年，该行实现业务及管理费 281.33 亿元，同比减少 8.21 亿元，下降 2.84%。其中，职工薪酬及福利 162.19 亿元，比上年减少 1.27%。

期内，该行执行绩效薪酬追索扣回员工 577 人，追索扣回绩效薪酬总额 985.03 万元。不过，高级管理人员无绩效薪酬追索扣回情况。

但可以看到，华夏银行关键管理人员薪酬减少了。

2025 年，该行关键管理人员薪酬 1300 万元，较上年的 2400 万元下滑了 45.83%。

其中，董事长杨书剑薪酬 61.3 万元，行长瞿纲薪酬 75.49 万元。

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