作者 | 赵芷姗

编辑 | 周伟鹏

大厂都在抢着做的赛道，一家创业公司跑出来了。

XREAL 提交上市申请

顺为资本是其主要股东之一

4 月 1 日晚，来自深圳的 AR 眼镜公司 XREAL，正式递交港股上市申请，冲刺 "全球智能眼镜第一股"！

公司已完成十几轮融资，投资方包括阿里巴巴、快手、立讯精密等。

雷军旗下的顺为资本，在其天使轮阶段就领投，后多次加注，持股 4.33%。

2026 年 1 月，XREAL 完成 D 轮融资后，估值达到 10 亿美元（约合人民币 68.89 亿元）。

根据 IDC 数据，2025 年 XREAL 登顶全球 AR 眼镜销量榜，连续四年蝉联第一。

相当于全球平均每卖出 4 台 AR 眼镜，就有一台来自 XREAL。

而在全球智能眼镜市场，Meta 第一，XREAL 第二。

在这个挤满 Meta、苹果、微软等巨头的赛道里，XREAL 杀出来了一条血路。

前英伟达工程师

回国和浙大同学一起创业

XREAL 的故事始于三位浙江大学校友。

创始人、CEO 徐驰出生于 1984 年，本科和硕士毕业于浙江大学竺可桢学院，后赴美国明尼苏达大学双城分校攻读博士学位，主攻 CPU 和 GPU 架构。

博士毕业后，徐驰进入英伟达工作，担任 GPU 架构工程师，参与核心芯片设计。

2015 年微软发布第一代 HoloLens 后，他认定 AR 是 " 改变世界的划时代技术 "，是手机之后的下一代计算平台。

于是第二年，徐驰辞掉硅谷的高薪工作回国，花了半年时间调研 AR 市场。

当时，市面上的 AR 设备大多笨重如头盔，价格动辄上万元，距离普通消费者十分遥远。徐驰敏锐地意识到，要让 AR 走向大众，必须解决 " 轻 " 和 " 便宜 " 两大痛点。

2017 年，他拉上浙江大学同学肖冰和师弟吴克艰，正式成立 XREAL，开始创业。

徐驰

2019 年，XREAL 推出首款消费级 AR 眼镜 Light 系列，采用 52 度视场角光学显示技术，在保证清晰度的同时，将设备重量大幅降低，成为行业早期重要里程碑。

徐驰是典型的技术理想主义者，" 如果 AI 真的那么高精尖，它不该这么简单。" 他说。

他带领团队耗时 3 年自研 X1 芯片，把运动到光子的延迟压到 3 毫秒以内，让 AR 眼镜的体验更流畅。

不仅芯片自己造，XREAL 的核心零部件自研率超过 65%，拥有全球专利 481 项。

超 7 成收入来自海外

美国是第一大市场

根据招股书披露，2025 年 XREAL 营收 5.16 亿元，同比增长 30.8%。

其中超 70% 的收入来自海外，光美国一个市场就贡献了 36.9% 营收，是其全球第一大市场，中国内地仅占 29%。

目前，公司已形成三大产品矩阵：Air 系列、One 系列及 Light-Ultra-Aura 系列，中高端产品 One 系列是它的主要收入来源，占总营收近 7 成。

但 AR 行业烧钱也是真的。从 2023 到 2025 年，三年累计亏 20.47 亿，净利润仍为亏损状态，逐年有所收窄。

对于 XREAL 来说，上市只是开始。

招股书显示，本次募资将主要用于研发投入、全球品牌建设、销售渠道强化等。

今年，公司计划推出面向大众的普及型眼镜 Project Helen、和 ROG 合作的电竞眼镜 R1（全球首款 240Hz 刷新率），以及与谷歌联合开发的旗舰产品 Project Aura。

尤其是和谷歌的合作，XREAL 是迄今谷歌在全球 AR 眼镜领域唯一的合作企业，这款产品将搭载 XREAL 自研的 X1S 芯片，专为安卓 XR 平台打造，有望在安卓生态中占据先发优势。

百镜大战进入白热化

元宇宙概念的降温，本质是 VR 头显因设备笨重、场景有限而增长乏力。

与此同时，轻量化、实用化的 AR 智能眼镜市场正在高速增长，并成为 AI 落地的重要载体。

艾瑞咨询预测，全球 AR 眼镜销量将从 2026 年的 80 万台暴增到 2030 年的 2220 万台，年复合增长率 130.9%，市场即将爆发。

但挑战也依旧存在。

首先就是钱的问题。截至 2025 年底，XREAL 账上现金只有 6400 万元。虽然刚融了 1 亿美元，但 AR 是个烧钱的行业，后续还需要持续输血。

另外，当几乎所有大厂都在布局 AI 眼镜时，XREAL 却保持了谨慎的态度。

徐驰认为，今天的 AI 眼镜体验和产业链成熟度还不够，更多的可能是二级市场对 AI 概念的浅显追逐。

根据 IDC 预测，2026 年全球 AI 眼镜出货量将达到 2267.1 万台，同比增长 56.3%，中国市场出货量将达到 450.8 万台，同比增长 77.7%。

相比 AR 眼镜，AI 眼镜将是一个更广阔的市场，如果此时不入局，是否意味着可能在未来掉队？

杭州的 AI 眼镜公司 Rokid 也在紧锣密鼓地推进 IPO 进程，可以预见的是，AR+AI 眼镜赛道的竞争将进入白热化阶段。

百镜大战，才刚刚开始。

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