有色矿业板块迎供需紧平衡，4 月 1 日，矿业 ETF 国泰（561330）涨超 2%。

国泰海通指出，工业金属方面，铜价延续宏观主导、供需托底的格局。供给端矿端边际宽松，但废铜供应恢复偏慢；需求端电力、新能源订单尚可，但家电家装新增订单偏弱。短期中东局势、降息预期后移压制铜价上行空间，若地缘扰动缓和，铜价有望重回供需格局支撑逻辑。铝价受中东减产预期影响震荡调整，需求端消费逐步回归旺季节奏，但整体水平仍不及去年同期。锡供给边际宽松，需求修复偏慢，锡价上方仍受供给修复和宏观面压制。整体而言，在供需紧平衡的状况下，需关注宏观对金属价格走势的核心影响，货币政策、宏观预期、地缘博弈与供给扰动将成为关键。

矿业 ETF 国泰（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为指数样本，以反映有色金属矿采选行业的整体表现。根据 Wind 数据，2025 年全年，矿业 ETF 国泰（561330）年内涨幅全市场 ETF 第三，有色类 ETF 第一。

风险提示：数据来源：Wind，矿业 ETF 国泰 2025 年涨幅 106.11%，在有色板块 10 只 ETF 中排名第一。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

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