黄金行业主要上市公司：招商黄金（000506.SZ）；山金国际（000975.SZ）；湖南黄金（002155.SZ）；中金黄金（600489.SH）；山东黄金（600547.SH）；赤峰黄金（600988.SH）；西部黄金（601069.SH）；老凤祥（600612）；周大生（002867）；潮宏基（002345）等

本文核心数据：中国黄金消费量；中国黄金行业下游需求分布；中国黄金首饰消费量；中国金币及金条消费量

国内黄金消费需求波动变化

从我国黄金消费需求来看，2017-2022 年我国黄金消费量呈波动变化。2018 年全国黄金消费量到达顶峰，达 1151.43 吨；2025 年我国黄金消费量 950.10 吨，同比下降 3.57%

金条及金币需求占主导

黄金的需求主要分为消费需求、储备需求和投资需求三个方面：其中消费需求包括珠宝首饰、工业领域的用金需求，经济的发展速度与状况决定了黄金的工业及居民消费需求。储备需求是各国央行用于防范金融风险而进行的黄金官方储备。而黄金的投资需求包括购买金条金币、黄金 ETFS 等产品用于满足投资者储值及保值的需求，包括对抗通货膨胀，面对经济衰退以及国际地缘政治问题等政治、经济和金融风险时的避险需求等。

根据中国黄金协会，2022 年至 2025 年间，中国黄金行业的下游需求由传统的消费主导转向投资主导。具体表现为黄金首饰的消费占比持续且大幅下降，而金条及金币的投资需求占比则相应快速上升，两者占比在 2025 年出现交叉反转；与此同时，工业及其他用金需求占比保持相对稳定。表面市场对黄金的金融资产属性认同度正在快速提升，并已取代其商品装饰属性成为现阶段需求的主要驱动力。

黄金首饰消费量快速下降

具体来看，随着黄金首饰产品的价格不断增长，消费量在 2023-2025 年持续下降。2025 年中国黄金首饰消费量下降至 363.84 吨，同比下降了 31.61%。

金币及金条消费需求高速增长

与此同时，消费者对黄金投资属性的认知不断深化，2025 年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变。2025 年金条及金币消费量为 504.24 吨，同比增长 35.14%。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究报告、产业规划、园区规划、产业招商、产业图谱、智慧招商系统、行业地位证明、IPO 咨询 / 募投可研、IPO 工作底稿咨询等解决方案。在招股说明书、公司年度报告等任何公开信息披露中引用本篇文章内容，需要获取前瞻产业研究院的正规授权。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人 APP】，还可以与 500+ 经济学家 / 资深行业研究员交流互动。