在国内外竞争日趋激烈的市场环境下，中国重汽 ( 000951.SZ ) 经营质效稳步提升，实现了营业收入与利润双增长的高质量发展目标。公司 3 月 28 日披露的 2025 年年报显示，公司全年实现营业收入 577.37 亿元，同比增长 28.51%；归母净利润 16.66 亿元，同比增长 12.58%；扣非净利润 15.58 亿元，同比增长 17.43%，多项核心经营指标均创历史次新高。

分季度看，公司 2025 年营收、净利润逐季攀升。其中，第四季度营业收入、归母净利润、扣非净利润分别达 172.47 亿元、6.16 亿元、5.72 亿元，均刷新历史同期最佳水平。

业绩向好向优的同时，中国重汽不断强化投资者回报，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.12 元，叠加 2025 年半年度已实施的现金分红，公司全年分红总额达 9.67 亿元，占全年归母净利润的 58%，股息率达 4.89%，继上年高分红基础上再创历史新高。

此份优异成绩单的取得，得益于中国重汽精准把握国内外重卡行业回暖机遇；对内持续优化运营管理，2025 年公司期间费用率同比下降 0.39 个百分点；对外加速市场拓展与结构转型，在新能源重卡、海外出口、智能化三大领域实现全面突破，为长期稳健发展奠定坚实基础。

行业回暖势头强劲细分市场多点突破

2025 年，在国内 " 以旧换新 " 政策持续发力、海外基建及物流需求旺盛的双重带动下，商用车市场整体需求显著回升。中汽协数据显示，全年重卡行业实现销量约 114.49 万辆，同比增长 26.98%，行业复苏态势明朗。在此向好环境下，中国重汽抢抓市场机遇、加快市场布局，全年累计销售重卡 17.39 万辆，同比增幅达 30.77%，增速领跑行业整体水平。

依托持续升级的产品竞争力，中国重汽在细分市场优势持续巩固。2025 年，公司 4 × 2 柴油集装箱牵引车、NG 危险品、4 × 2 六缸厢式车、翼展车等 12 种车型市占率稳居行业首位。在此基础上，公司深耕细分领域再获突破。其中，柴油快递牵引车市场占有率同比提升 8.4 个百分点，跃居行业第一；NG/560 马力牵引车、4 × 2NG 牵引车、500 马力以下柴油牵引车、6 × 2 载货车市占率增幅均位列行业首位，领先优势进一步扩大。

步入 2026 年，中国重汽在 2 月投资者交流中透露，公司生产经营情况良好，且在手订单较为充裕，整体的产销情况同比仍保持增长态势。

新能源转型、重卡出口、智能化建设取得积极进展

2025 年，重卡行业进入结构深度转型的关键阶段，中国重汽深刻认识到转型成效对企业发展的决定性意义，因此持续聚焦研发创新，不断加大研发投入力度，2025 年研发支出超 9 亿元，同比增长 12.60%，为各项业务突破筑牢技术根基。

依托中国重汽集团的强大研发实力，公司强化前瞻布局，紧扣市场需求，推进产品迭代升级，在新能源与智能化领域实现多项突破。在新能源重卡方面，中国重汽优化新能源销售架构，最大化发挥整车研发底蕴和市场营销体系能力，实现了新能源重卡销量和市场占有率的快速增长。2025 年公司新能源重卡销量 1.79 万辆，同比增长 191.02%，增长势头强劲。在智能驾驶方面，公司绝大部分车型融合自动驾驶、智能网联和车联网等技术，为不同运输场景提供定制化辅助驾驶功能，进一步提升产品核心竞争力。

在重卡出口这一优势领域，中国重汽业务覆盖全球 150 多个国家与地区。依托重汽国际的专业化布局，公司在 2025 年稳步扩大海外市场份额，出口业务持续向好。近期，公司明确表示，产品出口仍保持良好增长态势，市场份额始终稳居行业前列，同时公司在海外新兴区域持续发力，不断实现新的市场突破。

机构集中布局看好公司与行业长期发展空间

当前，中国重汽持续向好的业绩表现已获得多家专业机构投资者的认可。年报显示，2025 年末，汇丰晋信基金、南方基金、农银汇理基金、中欧基金等多家公募旗下产品新进持股，跻身公司前十大股东行列。多家机构在公司业绩持续改善的关键阶段集中布局，充分反映出资本市场对重卡行业复苏态势及公司长期成长前景的乐观预期。

市场普遍预计，重卡行业后续仍具备较大增长空间。根据国泰海通证券预测，随着 2026 年重卡 " 以旧换新 " 政策延续落地，国内重卡销量有望达到 76 万辆；叠加出口市场持续增长，2026 年行业重卡整体批发销量有望攀升至 116 万台。