3 月 18 日，阿里巴巴、百度同日宣布云产品涨价，连同 3 月 1 日宣布涨价的腾讯云，BAT 三家云服务大厂均已发布 AI 算力产品的涨价声明，品种涉及算力卡、存储等，涨价幅度在 5%~34% 不等，腾讯 tokens 涨幅最高，达 400%。当日 A 股、港股也罕见出现 AI 软件、硬件携手上涨的局面，恒生互联网 ETF（513330.SH）持仓股金山云、万国数据涨超 15%。

近期，BAT 密集披露 2025 年第四季度及全年财报，AI 业务备受关注。

其中，百度 AI 新业务在第四季度收入达 113 亿元，占百度一般性业务收入比重攀升至 43%，较上一季度的 39% 进一步提升；

腾讯云业务录得全年规模盈利，得益于供应链持续优化和 PaaS、SaaS 的增长带动；四季度营销服务业务收入为 411 亿元，同比增长 17%，部分受益于 AI 驱动的广告精准定向能力的优化。此外还透露，四季度资本开支付款 224 亿元，主要用于支持 AI 业务发展；

阿里巴巴财报将于 3 月 19 日晚披露。

股价表现方面，阿里巴巴、百度、腾讯三巨头自 1 月中旬以来回撤 15%~28%，3 月初在 AI 催化和业绩预期下，股价有所企稳。

没有港股或港股通交易权限的投资者，也可以借道在 A 股上市的 ETF 参与，如恒生互联网 ETF（513330.SH），被动跟踪恒生互联网科技业指数，支持 T+0 日内回转交易，覆盖互联网传媒软件服务龙头股（腾讯控股 / 阿里巴巴 / 百度 / 小米集团 / 网易 / 京东等），BAT 合计占比近四成，权重较为集中。没有证券户的投资者，也可以通过场外联接基金参与：华夏恒生互联网 ETF 联接（A：013171，C：013172）。

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