财联社 3 月 17 日讯（编辑 黄君芝）随着美伊冲突导致油价居高不下、并 " 点燃 " 通胀担忧，华尔街降息预期也 " 快速冷却 "。但摩根士丹利仍坚持其原本的预测，即美联储将在 6 月份恢复降息，并在 9 月份再次降息。

摩根士丹利首席美国经济学家 Michael Gapen 周一在纽约举行的一次圆桌讨论会上说道：" 我们目前仍预计在 6 月和 9 月，当然，也存在推迟的风险。"

这一预测与市场预期大相径庭。根据 CME 美联储观察工具，市场目前普遍预计美联储今年只会在 12 月份降息 25 个基点，全年就这一次降息，原因是美伊战争后油价飙升可能再次引发通胀，从而可能阻碍美联储放松货币政策的能力。

而就在上个月，市场还预期今年至少降息 50 个基点，9 月份降息 25 个基点的概率高达 60%。道明证券和巴克莱银行的经济学家上周均将美联储下次降息的预测时间从 6 月推迟至 9 月。

Gapen 进一步补充称，当然，美联储有可能将首次降息推迟到 9 月甚至 12 月，而这两种情况都可能将下一次降息推迟到 2027 年。

" 我们观点面临的风险主要在于，美联储等待的时间越长，可能就越需要进一步降息。" 他说。

石油冲击

布伦特原油价格已连续第三个交易日收于每桶 100 美元上方，创下自 2022 年 8 月以来的最长连涨纪录。而随着美伊冲突僵持不下，油价也很有可能进一步上涨。

摩根士丹利表示，如果国际油价长期维持在每桶 125 至 150 美元的高位，将会抑制消费者支出，并需要美联储的支持。据 Gapen 提供的数据，美国经济衰退的可能性已从军事冲突爆发前的 10% 上升至约 20%。

他说：" 经济可以承受每桶 90 到 100 美元的价格。但如果油价长期维持在每桶 125 到 150 美元左右，那就很有可能引发经济衰退。"

关键指标

摩根士丹利全球首席经济学家 Seth Carpenter 表示，石油价格上涨引发的通胀飙升可能只是暂时的。

" 如果情况糟糕到开始影响经济增长，那么随着时间的推移，实际上会拉低潜在的通胀趋势，尤其是核心通胀趋势，" 他说。

与此同时，在研判油价冲击对经济的实际影响时，摩根士丹利全球宏观策略主管 Matthew Hornbach 提出了一个值得重点关注的市场指标——通胀互换利率。

自原油价格自 2022 年以来首次突破每桶 100 美元以来，1 年期远期 1 年期通胀互换利率已上行约 20 个基点，接近 2.5%。Hornbach 表示，若该利率出现回落，将是买入国债、并为更多降息定价的信号——意味着市场关注焦点正从通胀担忧转向需求破坏。

" 这是你仪表盘上最重要的指标。" 他补充说。