2025 年，宁德时代营收突破 4200 亿元，净利润达 722 亿元，同比大增 42%，现金流高达 1332 亿元，远超行业平均水平。其 17% 的净利润率远高于汽车行业 4.1% 的均值，甚至超过 13 家主流车企利润总和，凸显产业链利润分配失衡。车企纷纷自建电池产能或扶持二三供以摆脱依赖。尽管行业整体产能过剩，宁德时代产能利用率仍高达 96.89%，在建产能达 321GWh，客户需预付款抢货。其 " 类金融 " 模式将资金压力转嫁上下游。储能市场虽连续五年全球第一，但已成价格战 " 红海 "。同时，出海面临美欧政策壁垒，固态电池技术路线竞争也带来战略风险。