欢聚集团 2025 年营收下滑 5%，盈利指标改善，四季度业绩亮眼

据证券日报报道，2026 年 3 月 11 日，纳斯达克上市企业欢聚集团（股票代码：JOYY）公布 2025 年第四季度及全年财务报告，呈现截至 2025 年 12 月 31 日的业务表现。报告显示，公司营收仍下滑，但利润水平上升，核心业务有所回升，同时新兴广告业务扩张。

营收方面，2025 年欢聚集团全年总收入达 21.24 亿美元，同比下滑 5.07%。

其中，直播业务作为基础盘，全年收入 15.3 亿美元，保持稳定贡献；BIGO Ads 等广告技术业务全年收入 3.985 亿美元，同比劲增 38.5%，带动非直播收入占比升至 28%，较上年提高 7.9 个百分点。

第四季度欢聚的业绩表现亮眼，成为全年增长关键支撑。公司当季总收入 5.819 亿美元，环比上涨 7.7%，同比提升 5.9%，标志着营收正式回归正增长路径。其中，直播业务收入 3.944 亿美元，环比增长 1.5%，已连续三季度实现环比正向变动；BIGO Ads 收入 1.281 亿美元，环比增长 23.3%，同比飙升 61.5%，增速保持强劲势头。

同时，公司全球化运营优势日益显现。2025 年第四季度，全球社交产品月活跃用户达 2.721 亿，环比增长 2.2%；即时通讯产品带来的高粘性有机流量环比增加 4.5%，整体人均使用时长和留存率同比均有正增长。旗舰平台 Bigo Live 通过优化主播激励和 AI 应用，提升内容生态，当季腰部优质主播开播人数环比上升 7.8%，总开播时长环比增长 10.3%，用户互动体验显著改善，尤其北美地区新用户观看率、人均时长及 30 日留存均取得明显进步。

盈利表现方面，公司展现出强劲跃升和效率提升。2025 年总净利润 20.87 亿美元，其中归属于母公司股东的净利润 20.97 亿美元，扣除非经营性收益后税后利润 2.11 亿。这一改善主要源于业务优化和非经营性收益，包括已终止经营业务利润 18.76 亿美元，反映出战略转型的积极影响。截至 2025 年末，净现金余额 32.6 亿美元（参考其他来源），为未来投资和运营提供有力支撑。

股东回报机制进一步强化，彰显公司对业绩信心的承诺。2025 年下半年，公司加快股份回购步伐，第四季度回购金额 6740 万美元，全年回购总额 1.346 亿美元；结合派息，全年回报股东总额 3.32 亿美元。此外，鉴于全年经营利润双位数增长，公司计划在 2026 年第一季度额外派发 2000 万美元现金分红，持续履行对投资者的长期价值分享。

业务发展层面，欢聚集团坚持多元化路径，2025 年多项举措取得成效。广告业务飞轮效应加速，三方广告收入同比跃升 82.5%，环比增长 27.3%，连续三季度增速加快；流量端，一方广告受益于用户规模和填充率优化，三方 SDK 流量同比扩张 166%，环比增长 23%。区域扩展方面，发达市场势头强劲，北美收入环比增长超 21%，西欧增长 46%；垂类场景如 Web 端和 IAA 预算快速增加，大型广告主数量及投入显著扩大。

战略层面，欢聚集团明确以社交娱乐为核心，加速第二增长曲线构建。未来，将依托直播业务的稳固基础，由广告和电商 SaaS 等新兴领域引领新一轮扩张，优化技术应用和全球布局，为用户及合作伙伴交付更高价值的服务。自上市以来，公司股价稳定，市场对其可持续发展潜力持乐观态度。

展望未来，欢聚集团董事会主席兼首席执行官李婷指出，2025 年社交娱乐业务回归增长轨道，广告技术等新兴线条快速成型，整体战略框架更趋成熟。进入 2026 年，公司将以此为起点，驱动收入和盈利双双上行，通过创新运营和多引擎协同，开启增长新篇章。这些战略有望激发行业活力，并为全球化社交娱乐生态注入新动能。