丨 2026 年 3 月 12 日 星期四丨

NO.1 瑞泰新材：部分固态电解质产品已完成小试开发

3 月 11 日，瑞泰新材发布投资者关系活动记录表公告，公司在固态电池、半固态电池等新型电池材料方面持续性地进行了相关的研发投入与积累。公司生产的双三氟甲基磺酰亚胺锂用途较广泛，其在固态锂离子电池等新型电池中也已形成批量销售，公司已与国内外多家固态电池相关企业开展合作。目前双三氟甲基磺酰亚胺锂的整体市场需求较充足，公司正在逐步扩产中。另外，公司也在持续开发其他固态电池材料，其中部分固态电解质产品已完成小试开发。

点评：瑞泰新材核心产品 LiTFSI 已实现批量销售，率先完成了从技术储备到业绩落地的跨越。公司紧跟市场需求扩产，并加速新型电解质研发，构建了 " 量产一代、储备一代 " 的产品梯队。与国内外头部企业的深度合作，进一步确立了其在下一代电池产业链中的关键卡位，未来成长动能充沛。

NO.2 璞泰来：拟 20.51 亿元投建马来西亚负极材料生产基地

3 月 11 日，璞泰来公告称，为把握境外市场尤其是东南亚市场的机遇，推动国际化发展战略布局，就近配套客户，满足下游客户以及终端市场的需求，公司通过境外全资孙公司紫宸马来西亚有限公司拟投资建设马来西亚年产 5 万吨锂离子电池负极材料建设项目，计划总投资 2.97 亿美元（或等值的其他货币，折合人民币约 20.51 亿元，最终以实际投资金额为准且不超过 2.97 亿美元）。

点评：璞泰来重金布局马来西亚，标志着锂电负极材料行业 " 出海 " 步伐加速。此举旨在贴近东南亚新兴市场，就近配套下游客户，以应对全球供应链重构趋势。在行业产能过剩与贸易壁垒并存背景下，海外产能布局不仅能有效规避贸易风险，更能重塑成本与区位优势，助力公司跳出国内 " 内卷 " 困局，确立全球竞争新优势。

NO.3 国晟科技：股票价格短期波动较大存在业绩风险和投资风险

3 月 11 日，国晟科技公告称，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，属于股票交易异常波动情况。公司预计 2025 年年度实现归属于上市公司股东的净亏损为 3.25 亿元至 6.5 亿元，存在业绩风险。此外，公司于 2025 年 10 月 14 日披露的对外投资事项和 2025 年 11 月 25 日披露的收购铜陵市孚悦科技有限公司 100% 股权的公告中，均存在一定的风险，包括流动性风险、项目推进风险、经济效益不达预期风险、业务整合风险等。公司市净率高于行业平均水平，投资者需注意投资风险。

点评：国晟科技股价异动大涨，与基本面严重背离。公司预警 2025 年巨额亏损，且前期多项投资并购面临流动性及整合风险，经营不确定性极高。当前市净率远超行业均值，透支了未来预期，资金炒作迹象明显。在业绩 " 失血 " 与项目推进受阻的双重阴影下，投资者需警惕估值回归风险，切勿盲目追高。

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