文｜卢卡

编辑｜刘鹏

" 徽酒榜眼 " 迎驾贡酒 3 月 10 日晚间发布公告，公司总经理秦海因工作调整原因，申请辞任公司总经理职务，较其原定任期到期日提前了近半年。经公司董事长倪永培提名，聘任杨照兵为公司总经理。据知情人士透露，秦海卸任总经理后仍担任集团工会主席、公司董事。

迎驾贡酒是安徽知名的浓香型白酒企业，坐落于大别山腹地的安徽省霍山县佛子岭镇，其前身为成立于 1955 年的佛子岭酒厂。无论是卸任总经理的秦海，还是接任总经理的杨照兵，均是从迎驾贡酒前身佛子岭酒厂时期就入职的老员工。

此次卸任总经理的秦海生于 1968 年 4 月，曾任佛子岭酒厂车间职工、主任，2023 年 9 月开始担任迎驾贡酒总经理，年薪 57.18 万元，未持有上市公司股票。根据公告，秦海仍将在公司担任董事、薪酬与考核委员会委员、战略委员会委员职务。

接替秦海担任公司总经理的杨照兵，生于 1976 年 8 月，年薪为 84.61 万元，是迎驾贡酒高管团队中除了董事长外薪资最高的。杨照兵曾任佛子岭酒厂车间职工，后续转战各地销售公司，一直负责公司核心销售业务，他于 2020 年 12 月至 2026 年 3 月兼任销售公司总经理，于 2023 年 9 月开始担任迎驾贡酒副总经理，直到此次接任总经理。

高管变动背后，其经营业绩也不容乐观。2025 年前三季度，公司实现营业收入 45.16 亿元，同比下降 18.09%；归母净利润为 15.11 亿元，同比下降 24.67%；扣非净利润 14.74 亿元，同比下降 26.16%。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额 7.89 亿元，同比下降 38.13%。

公司 2025 年第三季度业绩恶化程度更大，营业收入 13.56 亿元，同比大幅下降 20.76%；归母净利润 3.81 亿元，同比下滑 39.01%，盈利能力显著恶化，超出了多家券商预期。

迎驾贡酒的产品覆盖中高档白酒和普通白酒，其中高档白酒主要代表品牌有洞藏系列、金星系列、银星系列等，普通白酒主要代表品牌有百年迎驾贡系列、简装酒系列等。目前中高档产品已经成为迎驾贡酒的主要业绩来源。不过，根据公告，公司 2025Q3 中高档白酒实现销售收入 10.14 亿元，同比下降 21.78%；普通白酒实现销售收入 2.6 亿元，同比下降 22.78%。

迎驾贡酒 2025 年 5 月份曾披露 2025 年度财务预算方案，主要财务预算目标包括：营业收入 76 亿元，较 2024 年实际值增长 3.49%，净利润 26.2 亿元，较 2024 年实际值增长 1%。

虽然迎驾贡酒还没有披露 2025 年全年业绩预告，但根据此前发布的 2025 年三季报推算，要完成预算目标存在较大难度。国信证券表示，考虑到 2026 年春节时点偏晚，迎驾贡酒 2025 全年完成销售目标预计有较大压力，同时省内竞争加剧下仍需要保持较大力度的费用投入。

3 月 10 日，迎驾贡酒股价收报 35.91 元 / 股，跌 0.19%，较春节前的阶段高点 43.10 元 / 股，已下跌超过 16%。公司计划于 2026 年 4 月 23 日披露《2025 年年报》。