3 月 11 日，蔚来 ( 09866.HK ) 港股股价实现大涨。截至发稿，股价涨幅超 14%。

消息面上，3 月 10 日，蔚来发布 2025 年第四季度及全年财务业绩，2025 年第四季度该公司实现营收 346.5 亿元，同比增长 75.9%，创历史新高。第四季度净利润为 2.83 亿元，实现公司成立以来首次单季盈利。

毛利率方面，财报显示，蔚来第四季度综合毛利率 17.5%，同比增长 5.8 个百分点，环比增长 3.6 个百分点，创 2022 年以来新高。四季度整车毛利率 18.1%，同比增长 5 个百分点，环比增长 3.4 个百分点，创三年以来新高。

蔚来方面表示，2026 年一季度交付指引为 8 万台 -8.3 万台，同比增长 90.1%-97.2%。营收指引为 244.8 亿元 -251.8 亿元，同比增长 103.4% 至 109.2%。

对此有分析指出总体来看，蔚来 2025 年第四季度交出了一份边际改善较为明显的成绩单。交付量、营收和毛利同步增长，经营利润由负转正，多品牌布局开始对销量和收入形成更直接支撑。