瑞财经 严明会 近日，中信证券研报表示，2026 年初以来 PCB 板块相对滞涨，除算力 / 人工智能整体 beta 偏弱外，我们认为市场担忧主要集中在应用拓展扰动、升规升阶延后、业绩兑现滞后、材料涨价影响等方面。

AI PCB 行业底层的增长逻辑并未改变且在不断强化，对市场担忧方向均持相对乐观观点，且后续板块存在密集潜在催化，明后年的增量能见度在持续提升。

从业绩及估值等视角来看，龙头厂商的业绩预期整体仍在逐步获得兑现，估值水平则存在进一步上修空间，当前时点我们坚定看好 PCB 板块后续的上行动能。

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