文 / 瑞财经 许淑敏

不久前，东吴证券举行了 2026 年度工作会议，回顾总结 2025 年总体工作情况，分析当前面临的形势，研究部署 2026 年主要工作。

在会上，公司提及，十四五期间，东吴证券以实干创造了东吴历史上成绩最好的五年，行业地位持续提升，成为行业特色化经营、差异化发展的标杆。

公司称，展望未来，我们有动力，更有信心。" 十五五 " 期间，东吴证券要持续推进根据地战略、走好特色化道路、锚定一流投行目标，落实以 "12345" 为核心主线的战略打法。

东吴证券上市以来，从区域券商向中型券商迈进。

最新的公告披露，东吴证券正在筹划通过发行 A 股股份的方式收购东海证券控制权。

3 月 1 日，东吴证券与常投集团签署了《发行股份购买资产意向协议》，明确东吴证券有意向收购常投集团持有的东海证券股权的主要意向性条款。

根据协议，东吴证券拟通过发行股份的方式购买常投集团所持有标的公司 26.68% 股权，以获得标的公司的控制权。

不过，东吴证券与东海证券合并仍存不确定性。东吴证券 A 股股票于 2026 年 3 月 2 日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。

行业并购潮起，东吴证券与东海证券的合并，实为大势所趋。

东吴证券扎根于苏州，而东海证券则深耕常州，合并核心为江苏国资主导的区域整合，持续提升江苏省的综合竞争力。

对于东吴证券而言，并购有其必要性。

回顾东吴证券 2025 年前三季度业务，其实现营业收入为 72.7 亿元，同比下降 13.8%，归母净利润为 29.3 亿元，同比上升 60.2%，呈现 " 增利不增收 "。

而合并之后，可以显著增厚东吴证券的营收。

业绩预告显示，东吴证券预计 2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润 34.31 亿元到 36.68 亿元，同比增加 45%-55%。

东吴证券方面表示，期内，公司财富管理、投资交易等多项主营业务收入较上年同期实现增长，成为驱动经营业绩向好的重要动力。

如若此次合并成行，东吴证券可以稳定中型券商的地位。

从东海证券的业绩来看，2025 年上半年，东海证券实现营业收入 8.15 亿元，同比增长 38.07%，其中，经纪业务、自营业务两大业务合计贡献超 70%，实现归属于挂牌公司股东的净利润 1.06 亿元，同比增长 231.01%，增长明显。

而 2023 年，东海证券业绩曾 " 断崖式 " 下滑，归母净利润为 -4.92 亿元，直至 2024 年才扭亏为盈。

这两年，东海证券缓过来了。

截至 2025 年上半年，东海证券资产总额 570.98 亿元，归属于挂牌公司股东的净资产 97.21 亿元。

此前东海证券一度谋求主板 IPO，只是始终未果，眼下结局已变。

至于东吴证券，正处于加速提升规模的关键阶段。

截至 2025 年三季度末，东吴证券总资产 2169.6 亿元，较上年度末增长 22%。2022 – 2024 年，东吴证券总资产增幅分别为 9.36%、15.84%、12.90%。

对于券商而言，想要实现 " 弯道超车 "，提升规模为重中之重。