2 月 8 日，赛力斯发布公告，宣布与重庆市沙坪坝区人民政府达成合作，将旗下蓝电汽车相关存量资产剥离并出资设立新标的公司，由沙坪坝区政府相关方牵头引入现金增资。

此次交易达成后，赛力斯正式宣告其双品牌布局终结。此举也意味着，公司将所有的砝码都押注在了与华为深度绑定的高端品牌——问界身上。

此次交易，一方面使赛力斯资源更加集中，另一方面也意味着赛力斯的业绩表现将与问界的市场表现高度绑定。在华为合作阵营持续扩大的背景下，问界能否保持增长势头、支撑公司下一个百万辆目标，仍有待市场检验。

剥离蓝电汽车，赛力斯进军下沉赛道 " 失败 "

蓝电汽车是赛力斯面向 10 – 16 万元主流插混市场推出的新能源品牌。

2023 年 3 月，赛力斯成立全资子公司重庆赛力斯蓝电汽车有限公司，并在当月举行发布会，正式发布蓝电品牌及首款车型蓝电 E5。该车采用 1.5 升插电式混合动力系统，综合续航里程达 1150 公里，售价 13.99 万元起。

此后，蓝电汽车又相继发布了蓝电 E3、蓝电 E5 PLUS、第三代蓝电 E5 PLUS 等车型。

和赛力斯主打的高端品牌问界不同，蓝电汽车的品牌定位是 " 智能电动汽车普及者 "，致力于为广大家庭用户提供卓越出行产品即服务。

赛力斯推出蓝电汽车，以高性价比走量，拟填补公司汽车价格在 20 万元以下的空白，形成 " 高端问界、大众蓝电 " 的双品牌布局，覆盖更广泛用户。

然而，不到三年的时间，赛力斯就剥离了蓝电汽车这部分业务。

2 月 8 日，赛力斯发布公告，宣布与重庆市沙坪坝区人民政府达成合作，将旗下蓝电汽车相关存量资产剥离并出资设立新标的公司，由沙坪坝区政府相关方牵头引入现金增资。

交易完成后，沙坪坝区政府相关方持有新标的公司约 33.5% 的股份，并成为其第一大股东，赛力斯持股降至约 32% 并丧失控制权，且蓝电汽车不再纳入赛力斯合并报表范围。新的标的公司董事会由 5 人组成，赛力斯只占其中一席。

赛力斯在公告中表示，本次剥离旨在优化资产结构、聚焦高端新能源主业，助力公司集中资源发展问界核心业务。

这意味着蓝电汽车或许将不再成为赛力斯的品牌矩阵之一，赛力斯在乘用车领域 " 双品牌 " 的战略意图也随之正式宣告终止，公司由此彻底转向聚焦高端新能源赛道。

事实上，蓝电汽车最初旨在 10 万元级家用新能源市场，与比亚迪、吉利等主流品牌正面竞争，但其销量始终未能突破，表现惨淡，这也成为赛力斯选择将其剥离的重要因素。

懂车帝数据显示，蓝电汽车在全国范围内，每个月的销量在 1000 辆徘徊。2026 年 1 月，蓝电汽车的销量为 1194 辆，较上年 12 月的 2663 辆减少了 1469 辆，销量排名仅在第 73 位。

赛力斯在公告中表示，本次剥离旨在优化资产结构、聚焦高端新能源主业，助力公司集中资源发展问界核心业务。

这意味着蓝电汽车或许将不再成为赛力斯的品牌矩阵之一，赛力斯在乘用车领域 " 双品牌 " 的战略意图也随之正式宣告终止，公司由此彻底转向聚焦高端新能源赛道。

事实上，蓝电汽车最初旨在 10 万元级家用新能源市场与比亚迪、吉利等主流品牌正面竞争，但其销量始终未能突破，表现惨淡，这也成为赛力斯选择将其剥离的重要因素。

懂车帝数据显示，蓝电汽车在全国范围内，每个月的销量在 1000 辆徘徊。2026 年 1 月，蓝电汽车的销量为 1194 辆，较上年 12 月的 2663 辆减少了 1469 辆，销量排名仅在第 73 位。

因此，既缺乏强势品牌背书，又未建立核心技术壁垒，蓝电汽车如今的处境其实早有预兆。在脱离赛力斯体系后，国资的介入能否让其实现 " 起死回生 "，仍有待市场进一步检验。

深度绑定华为，问界成为唯一盈利引擎

1 月 13 日，赛力斯举行 "AITO 问界第 100 万辆整车下线 " 活动，问界实现从 0 到 100 万辆的跨越，达成百万交付里程碑。

依赖问界在高端乘用车领域的表现，赛力斯也成功实现扭亏为盈。

2021 年至 2023 年，赛力斯的营业收入分别为 167.18 亿元、341.05 亿元、358.42 亿元；同期归母净利润分别为 -18.24 亿元、-38.32 亿元和 -24.50 亿元，三年亏损 81.06 亿元。

随着问界销量的增长，2024 年赛力斯实现扭亏为盈，公司营业收入 1451.76 亿元，同比增长 305.04%；归母净利润 59.46 亿元，同比增长 342.72%。

2025 年前三季度，公司的业绩仍旧保持增长趋势，公司实现营业收入 1105.34 亿元，归母净利润 53.12 亿元。

在业绩扭亏的背后，是赛力斯深入绑定华为的现状。

2024 年 8 月，赛力斯全资子公司赛力斯汽车以 115 亿元的价格，购买华为持有的引望 10% 股权。双方通过交易，以股权纽带为基础，将战略合作升级为 " 业务合作 + 股权合作 "。

据悉，引望是华为车 BU 整体剥离后成立的独立技术平台公司，是华为智能汽车全栈技术的唯一载体，也是华为与车企深度绑定的核心资本纽带。

与此同时，阿维塔也于同样的时间点入股引望，同样以 115 亿元的价格收购引望 10% 的股份。

也就是说，同样绑定了华为的赛力斯和阿维塔却存在竞争关系。不仅如此，除了赛力斯旗下的问界之外，鸿蒙智行阵容中还有智界、享界、尊界、尚界四家汽车品牌，覆盖 15 万到百万级市场。

这也意味着随着华为汽车合作阵营持续扩大，华为相关技术在多款车型上普及应用，不仅弱化了问界原本的技术领先性，还使得华为合作车型之间的产品同质化与内部竞争更为明显。

值得注意的是，赛力斯此前一直被诟病为 " 华为代工厂 "。不过 2024 年 7 月，赛力斯全资子公司赛力斯汽车收购华为持有的 " 问界 " 系列商标及相关知识产权，交易对价为 25 亿元。

此次收购，赛力斯将 " 问界 " 从华为持有转为赛力斯完全自有资产，明确了品牌归属权，然而赛力斯在技术和品牌知名度等方面对华为的依赖仍旧很深。

随着赛力斯与蓝电汽车 " 解绑 "，问界也成为赛力斯在乘用车领域唯一的业绩增长引擎。

对赛力斯而言，业绩高度依赖单一品牌，并非健康的经营结构，反而会放大经营风险。一旦问界车型周期、市场竞争或外部合作环境出现波动，公司整体销量、营收与利润都可能面临较大压力，业务抗风险能力相对薄弱。

问界第 100 万辆整车下线仪式上，赛力斯集团董事长张兴海首次公开表示：" 第一个累销 100 万辆问界用了 5 年，而第二个 100 万辆争取用两年完成。"

随着消费者在汽车消费中趋于理性，主打高端的赛力斯能否一直保持销售优势，公司能否可以如愿达成下一个 100 万辆的销售目标，还有待进一步观察。