老铺黄金，即将调价。

或受此影响，2 月 20 日，港股马年首个交易日，老铺黄金盘中一度跌超 5%，截至收盘跌 2.29%，股价报 769.5 港元 / 股，最新市值 1360 亿港元，较上市首日市值增长超 1200 亿港元。

2 月 18 日，其宣布，将于本月 28 日进行价格调整，产品调价详情，以实际标价为准。据预测，整体上涨幅度约 10%～15%，19 日起其店铺前再现排队热潮。

消息面上，近期国际金价波动向上，截至 2 月 20 日，现货黄金站上 5110 美元上方，年内上涨超 18%。老铺黄金业绩狂奔，据预测，其 2025 年收入将达 270 亿元。

品牌金饰价格方面，2 月 21 日，国内部分珠宝品牌金饰克价跌破 1500 元 / 克。今年以来，周生生、潮宏基、周大福等多家黄金品牌对旗下 " 一口价 " 产品进行调价，调价幅度在 15% — 30%，多款古法金、珐琅、钻石镶嵌类产品价格出现明显上调。

此轮官宣调价前，各地老铺黄金早有抢购现象。

2 月上旬，广州太古汇商场刚过 10 点开门，老铺黄金门店外，已有数位顾客在排队准备进店。

这是广州唯一一家老铺门店，常年排队。店员告诉《21CBR》记者，上午排队人较少，下午、晚上会更多。

为分流客户，门店选择上一层中庭，在 1 月专门增开一家快闪店，《21CBR》记者探店的同一时间，门口同样排着数位顾客。

" 想买一款‘状元及第’，来了好几次都没货，听说已补货赶紧过来看看。" 一位顾客称，她已排超过 30 分钟。

1 月底以来，老铺黄金推出 " 每满 1000 元减 100 元 " 春节促销，叠加价格上调的预期，门店生意迎来一波高峰。

"1 月起做活动，很多款都卖断货，补货时间不确定。" 一位店员介绍说。

徐高明团队主打古法手工黄金，其将中国非遗与现代设计结合，诸如葫芦、玫瑰花窗、十字金刚杵等经典系列，常年热销。

2025 年以来，金价上涨超过 6 成，老铺黄金一年三度涨价，10 月下旬的那波，涨幅高达 18%～25%。

《21CBR》记者在门店看到，其首饰系列全部采用 " 一口价 "，多集中在 1 万— 10 万区间。

金器系列以素金摆件为主，主要分为文玩和典藏两大系列，产品多陈列在门店书房展厅内，价格从几十万到上百万元不等，多对 VIP 客户开放。

金价走高，同行生意纷纷下滑，老铺黄金则是 " 价越涨生意越好 "。

" 其他品牌克价 500 元时，老铺的就 1000 元，现在别家 1500 元，他家有些素金款也是 1600 元。" 一位消费者解释，由于工艺出众，对比下来更有性价比。

记者从门店了解到，其断货款式多为状元及第、平安铃手链、十字金刚杵、平安扣、花丝手镯等素金系列。

老铺黄金的保值属性，又助推热销。

其全部由手工模式，产能有限，门店规模又少，无形中形成稀缺性，加之跟爱马仕一样，每年都会调价一两次，已形成稳定的预期。

据称，在二手流通平台上，只有其产品可参照二手奢侈品估值，且按官方定价的一定折扣回收。

预期 " 年后涨价 "，大量消费者选择提早囤货。官方专门设限，每位顾客同一款限购 2 件，不同款限购 5 件。

 《21CBR》记者在现场看到，有一位顾客一进店，就提出要买 6 件 " 状元及第 "，一件价格约 3.5 万元。

" 未来还会涨价。"

徐高明在 2025 年 3 月明确，基于品牌定位和定价策略，价格调整会一以贯之，实时金价仅影响调整浮动的大小。

量价齐升，徐高明和老铺黄金收获颇丰。

2025 年 1 — 6 月，老铺创收 123 亿元，暴增 2.5 倍；得益一口价产品的高毛利，赚钱效应惊人，半年净利 22.6 亿元。

徐氏未广铺网络，而是瞄准高消费力的客群，追求极致单店模型。

他采用 " 少而精、大而美 " 的开店策略，门店选址高奢商场，如 SKP、万象城系。

截至目前，其全国约有 50 家门店，门店格外注重体验，部分设有中式书房、茶室和私密 VIP 室，多对高客开放。

柜员则采用固定薪酬制度，徐高明将其定义为 " 文化讲解员 "，而非传统意义上的销售员。

顾客进店后，均可享受一对一专人服务，店员着重介绍产品的工艺渊源、设计理念与文化寓意，而非刻意推动顾客下单。

据估算，平均每家门店月入 5000 万元。徐本人称，部分门店的店效超越爱马仕，指望未来平均店效能超 10 亿元。例如，北京 SKP 是全国商场的销冠，老铺黄金的门店，年销售达到 30 亿元，占到商场整体销售的 1/7。

为老铺黄金买单的人，大量为奢侈品客群。有调研显示，其与路易威登、爱马仕、卡地亚等国际奢侈品牌的消費者，重合率高达 77.3%。

这一客群消费能力强，且忠诚度较高。

据披露，老铺 60% 的销售收入都靠复购产生；年消费 30 万以上的客户不到 1%，贡献超过 1/4 的营收。

凡是累计消费超过 30 万元，就能成为忠诚会员，享受 5% 的折扣优惠；每到节假日，其会为会员送上专属礼品。

老铺黄金也有意运营高客，2025 年专门设立高客管理部。

" 重点不是存量客户管理，而是在于更多增量高客的获取。" 徐高明如此解释。

这一轮大火，老铺又顺势圈一批新客。

单单 2025 年 1 — 6 月，其忠实会员净增 13 万，相当于此前一年的 8 成。

目前，黄金消费气氛高涨，徐高明加快拓店节奏。

过往，其开店谨慎，一年仅开四五家店，2025 年则新增 14 家，2026 年在国内预计将再开 4 — 6 家门店。

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