进入 2026 年，中国光伏产业再次被原材料价格风暴席卷，与以往的 " 主角 " 硅料不同，此次推高成本的核心是电池金属化的关键材料——白银。

银价剧烈波动，不仅使得下游组件厂商无从报价接单，还形成了价格 " 剪刀差 "，严重挤压了利润空间。

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《每日经济新闻》记者注意到，近期 " 太空光伏 " 概念大火，被认为能影响行业需求，但有协会负责人明确表示 " 不要炒作 "，相关研报也认为其当前仍处于地面验证阶段。

光伏用银需求高歌猛进

公开数据显示，近年来，白银价格呈逐步上升趋势，从 2026 年 1 月开始，银价陡升，截至 1 月 30 日，沪银主连期货价格一度飙至 3.24 万元 / 千克，伦银现货价格也在 1 月末站上 121.64 美元 / 盎司的高位。

新湖期货 1 月 29 日分析称，光伏用银需求从 2020 年以来高歌猛进，近 3 年以年均超 6000 吨的消耗量位居工业用银的第二大需求领域，占当前白银总需求的近 20%。光伏产业快速发展带来用银量急剧攀升，2022 年和 2023 年光伏用银同比增速分别约为 30% 和 50%。

银价上涨直接推高银浆成本，进而传导至电池片与组件环节。据银河期货 2026 年 1 月 30 日分析，截至 2026 年 1 月底，按照银浆新货价格计算，电池片完全成本增加至 0.5 元 /W 以上，环比上涨 0.1 元 /W 左右，组件完全成本已经超过 0.9 元 /W。隆基绿能方面透露，目前 670W 以上的高功率组件报价超过 1 元 /W。

近日，上海钢联稀贵金属资讯部贵金属分析师黄廷在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，银价每上涨 10%，光伏组件单位成本将增加约 0.01 元 /W，目前白银在光伏原料成本中的占比从 2024 年的约 9% 上涨至 30% 以上，成为硅料成本外的最大头。爱旭股份相关人士也表示，自 2025 年至 2026 年初，仅银浆一项便使行业平均单瓦成本增加 0.1 元至 0.2 元。

" 我们是工厂店，与贸易商不太一样，面对更加多元的市场和客户。过去客户通过各方询价，往往需要一周正式下单，如今观望情绪严重，因为组件价格跟着期货在走，上午原材料期货价格上涨，下午组件价格也上涨，太夸张了，前两年都不是这个态势。" 乐能光伏销售经理在 2026 年 1 月底时说。

对此，上述爱旭股份相关人士表示，不具备无银化技术的友商确实存在报价接单受银价波动影响较大的情形，但爱旭股份由于无银化的成本优势，接单与交付保持稳定，报价也在合理区间浮动，因此主动询单的客户有所增多。

隆基绿能有关人士也表示，原材料成本上涨与终端产品价格低迷形成了 " 剪刀差 "，严重挤压了利润空间。尽管行业在 " 反内卷 " 政策及自律推动下，部分组件价格有所回升，但整体而言，成本压力向下游传导仍面临市场需求和行业格局的制约。这正是行业 2025 年普遍亏损的原因之一。

值得注意的是，2026 年 2 月以来，银价迎来剧烈波动，截至 2 月 11 日中午，沪银主连期货价格报 2.06 万元 / 千克，涨幅为 0.43%；伦银现货价格报 82.57 美元 / 盎司，相对高位已跌去三成以上。

受此影响，电池片、组件价格也实时下滑。华鑫证券 2026 年 2 月 9 日周报显示，N 型电池片 183N、210RN 与 210N 价格区间仍为 0.43 元 /W~0.45 元 /W，与前一周持平；海外 N 型电池片 183N 出口价格范围则为 0.11 美元 /W~0.14 美元 /W。国内分布式组件实际成交价格在 0.75 元 /W~0.8 元 /W；海外 TOPCon（隧穿氧化层钝化接触技术）组件均价调涨至 0.096 美元 /W。

华鑫证券分析称，国内市场在手地面项目订单执行量逐步下滑，新签订单能见度有限；海外市场拉货节奏则受到出口退税影响反转增强，预期 2026 年一季度出货将以海外市场为主体。在季节性需求偏弱的背景下，叠加近期组件涨价的市场氛围，采购态度趋于观望，2026 年一季度订单能见度仍显不足。

多家企业技术升级降本

除白银外，铜、铝等价格上涨进一步加剧组件成本压力。据华鑫证券研报，2026 年 2 月上旬，电解铜价格同比上涨 2.1%，铝材价格上涨 0.8%。上海钢联铜事业部分析师俞灿表示，铜价上涨直接推动光伏组件铜带、电缆价格上升，同时带动变压器、逆变器等配套产品涨价，进一步推高整体项目成本。

面对成本压力，多家受访头部企业在接受《每日经济新闻》记者采访时均表示，正在推进技术升级降本。

隆基绿能方面正推动 " 贱金属化 " 技术规模化量产，计划 2026 年二季度开始量产相关产品。

晶澳科技则通过长期协议锁定供应商、套期保值对冲价格波动，并推进银耗优化、银包铜等技术应用。

爱旭股份方面则更加彻底。据有关负责人介绍，ABC 无银化金属涂布技术早已规模化量产，珠海基地产品完全不用银，因此规避了银价波动影响；义乌 ABC 基地也已实现少银化，单瓦银耗远低于 TOPCon，因此目前 ABC 电池组件成本已全面低于 TOPCon，叠加 ABC 显著的效率优势，竞争力更加突显。

资料显示，帝科股份在 2025 年初提出 " 银种子层 + 高铜浆料 " 方案，其中银种子层含银量 80% 左右，负责与硅片形成欧姆接触，并作为阻挡铜扩散的第一道防线；高铜浆料作为主要导电层，含银量仅 20%~30%。通过以上组合实现银耗大幅降低，按照当前银浆约 1.8 万元 /kg 计算，对应 TOPCon 电池金属化成本可以降低 4.5 分 /W。

新湖期货在 2026 年 1 月 29 日分析称，光伏浆料降本路径主要包括贱金属替代以及工艺优化。其中，工艺优化主要是指通过栅线设计以及印刷工艺优化实现用银量下降，具体主要通过多低固含、无主栅技术（OBB）、常规网版以及钢板印刷等方式降低耗银量，降银效率为 10%~20%。

对于银价未来走势，爱旭股份有关负责人说，公司认为 2026 年银价将维持高位震荡、中枢上移态势，核心支撑源于全球白银供需缺口扩大、光伏等工业需求激增，以及白银的战略资源属性强化。

中泰期货 2 月 8 日分析称，此前白银大涨推高电池片成本，企业主动缩减抢出口订单，高价对海外订单激励不足，电池片、组件减产压力偏大，弱需求下成本传导不畅。近期白银价格暴跌，成品价格坚挺或提振企业提产意愿，但银浆流通货源偏紧，传导持续性存疑，产业链供需弱现实或阶段性边际改善，持续性仍不乐观。

另外，新湖期货还分析称，对于马斯克在 1 月达沃斯论坛中谈及的 " 太空光伏 " 概念，当前仍处于地面验证阶段，近 3 年内对光伏用银需求的影响可能较为有限。综合电池用银技术进步以及全球光伏装机量变化，2026 年全球光伏用银量预计在 6500 吨左右，较 2025 年同比减少 10%。

每日经济新闻