全球第四大汽车制造商斯特兰蒂斯（Stellantis）在 2 月 6 日遭遇了其历史上最严重的股价暴跌事件。美股开盘后，该公司股价一度下跌超过 26%，最终收跌 23.79%。此前在法国市场，其股价也暴跌近 30%，创下单日最大跌幅纪录。

此次剧烈震荡的直接原因是公司宣布对电动汽车业务进行全面收缩与重组，预计将产生高达 260 亿美元（约合 222 亿欧元）的非现金损失。这一数字远超市场预期，此前有机构预测仅需约 20 亿欧元，而实际规模超出十倍以上。

这笔费用主要用于未来四年的业务重整计划，其中包含约 65 亿欧元的现金支出。具体来看，147 亿欧元用于根据客户偏好调整产品计划并应对美国新排放法规；21 亿欧元涉及电动汽车供应链规模调整，包括电池产能优化；其余 54 亿欧元则涵盖因通胀上升和质量问题导致的保修成本重估以及欧洲地区裁员相关费用。

斯特兰蒂斯新任首席执行官安东尼奥 · 菲洛萨在声明中坦言，此次巨额计提 " 在很大程度上反映出我们对能源转型速度的过高估计 "。他指出，公司的产品布局 " 偏离了许多汽车消费者的实际需求、能力和意愿 "，战略误判导致电动化转型路线过于激进。

菲洛萨的表态迅速转化为实际措施。在股价暴跌前后，斯特兰蒂斯宣布退出与韩国电池制造商 LG 新能源在加拿大的合资企业 NextStar Energy，由 LG 方面收购其持有的 49% 股份。此外，公司已暂停 RAM 1500 纯电动皮卡在美国的生产，并推迟阿尔法 · 罗密欧在欧洲的电动车项目。值得注意的是，公司还重新搭载了广受北美市场欢迎的 5.7 升 V8 发动机。

斯特兰蒂斯的挫折只是传统汽车行业转型困境的一个缩影。早在 2025 年 12 月，福特便宣布大幅缩减电动汽车计划，停止全尺寸电动皮卡 F150 Lightning 的生产，并因此计提约 195 亿美元损失。若将通用汽车、福特和斯特兰蒂斯的减值损失合并计算，这三家巨头因电动车计划调整而产生的损失已接近 500 亿美元。

纵观欧美，传统车企的转型之路尤为坎坷。欧洲深厚的产业根基在面向电动化、智能化转型时，反而成为沉重负担。充电基础设施建设缓慢加剧了消费者的续航焦虑，高昂的电池成本使许多欧洲车企在电动车业务上难以盈利，陷入 " 销售即亏损 " 的循环。

斯特兰蒂斯集团由法国标致雪铁龙集团（PSA）与意大利—美国菲亚特克莱斯勒集团（FCA）合并而成，旗下拥有吉普、玛莎拉蒂、标致、雪铁龙等 14 个品牌。作为全球第四大汽车制造商，公司在 2024 年实现营收 2049.1 亿美元，位列《财富》世界 500 强第 28 位。然而，其经营业绩近期出现压力，初步预计 2025 年下半年亏损额在 190 亿至 210 亿欧元之间。

为应对危机，斯特兰蒂斯决定暂停 2026 年的股息分配，并计划通过发行混合债券筹集最多 50 亿欧元资金以巩固资产负债表。公司预计 2026 年整体调整后营业利润率目标将为低个位数水平。

此次 222 亿欧元的资产减值被斯特兰蒂斯内部视作一次 " 战略重塑 "。公司表示，将向供应商支付 65 亿欧元的现金补偿，以弥补因突然收缩电动汽车战略而给合作伙伴造成的损失。加拿大皇家银行分析师指出，市场仍需看到公司业务基本面出现实质性改善的明确信号。