十年稀土战略合作突生国际纠纷，中国稀土企业的海外投资权益遭遇挑战。

2 月 2 日晚间，盛和资源（SH600392）公告称，澳大利亚 ETM 公司（Energy Transition Minerals Ltd）单方面宣告双方 2016 年约定的反稀释权失效，理由是双方战略合作关系已实质终止。

ETM 公司的说法遭到盛和资源明确否认，下一步，公司将积极与 ETM 公司保持沟通交流，采取法律手段全力维护自身合法权益。

2016 年认购公告约定了反稀释权

2 月 2 日晚间，盛和资源公告了海外投资的一件事，这要从 2016 年的一笔股份认购说起。

当年 9 月，盛和资源披露，公司以及控股子公司乐山盛和稀土股份有限公司（以下简称乐山盛和）与格陵兰矿物能源有限公司（以下简称格陵兰公司）签署《格陵兰矿物能源有限公司和乐山盛和稀土股份有限公司以及盛和资源控股股份有限公司股份认购协议》 ( 以下简称股份认购协议 ) ，协议约定乐山盛和认购格陵兰公司增发的 1.25 亿股普通股，每股价格 0.037 澳元，总计认购价款 462.5 万澳元，当时约合人民币 2358.75 万元。增发完成后乐山盛和拥有格陵兰公司全部已发行股份的 12.5%，并获得一名非执行董事席位。

协议约定双方建立战略合作关系，且上市公司方面享有持有股份的反稀释权利。2016 年 12 月，盛和资源公告该事项已完成。

自上述投资达成至今，格陵兰公司先后进行了多轮股份增发并完成了公司更名（更名后名为 ETM 公司）。2024 年 1 月，盛和资源通过行使反稀释权利认购 ETM 公司发行普通股股份 436.73 万股，截至刚刚披露日，上市公司通过控股子公司合计持有 1.29 亿股 ETM 公司普通股股份，持股比例约为 6.5%。

近日，ETM 公司发布公告，单方面宣布其与公司于 2016 年建立的战略合作关系已实质终止，认为公司享有的 " 增持权 " 已失效，并计划向澳交所申请正式确认该战略关系终止及增持权失效。

盛和资源对 ETM 的上述观点不予认可。

经初步评估，上述事项预计不会对上市公司产生重大影响。一方面，盛和资源对 ETM 公司累计投资金额 2434.57 万元，截至 2025 年 9 月 30 日，盛和资源持有 ETM 公司股权较初始投资累计实现公允价值增值并计入其他综合收益金额折算人民币约为 1722 万元。另一方面，截至目前，ETM 公司所属科瓦内湾（Kvanefijeld）稀土项目尚未取得采矿权证，该公司尚未从事实质性生产经营活动，不会对公司业务造成负面影响。

澳大利亚上市公司认为战略合作关系不再存续

《每日经济新闻》记者查询盛和资源 2016 年公告发现，格陵兰公司主要业务是矿产资源的勘探和开采，通过全资子公司拥有的位于格陵兰岛南部的科瓦内湾项目，当时已完成可行性研究报告、社会与环境影响评估，递交了采矿证申请。科瓦内湾项目包括 Kvanefjeld 矿床、S ø rensen 矿床、Zone3 矿床等大规模多金属项目，符合 JORC 标准（即澳大拉西亚勘查结果、矿产资源量与矿石储量报告规范）的资源量总计 10.1 亿吨。

科瓦内湾项目是格陵兰公司的旗舰项目，根据当时掌握的资料和经验，该矿不同于国内正开釆运营的矿山，尽管目标公司做了前期技术研发工作，但技术工艺还需进一步优化、技术经济论证还需进一步深化 , 存在一定的技术风险。为此，在交易完成后，双方将在技术方面开展具体合作，围绕优化思路进行验证试验，并根据试验结果确定最终开发方案。

记者查询 ETM 公司在 ASX（澳交所）的最新公告，其中也披露了与盛和资源的这起纠纷。

根据 ETM 公司的说法，上述战略合作关系已发生根本性变化，实际已不再存续。其原因包括随着 Kvanefjeld 项目进入格陵兰政府采矿许可申请的法定公众听证阶段，盛和资源的技术参与及所有优化、咨询工作均终止。同时，ETM 近年已大幅调整公司战略，通过收购加拿大与西班牙的锂勘探项目等资产，实现了资产组合多元化，战略重点从单一稀土项目扩展至更多关键矿产。基于此，ETM 认定当初授予盛和的增持权已失效，并计划与澳交所沟通以确认这一状态、该公告也同时提到盛和资源可能持有不同观点。

同时，ETM 还披露了新一轮增发股票的计划，资金用途是推进格陵兰 Kvanefjeld 稀土项目等。

2 月 2 日晚间，记者从盛和资源有关人士处了解到，ETM 公司的融资会稀释盛和资源方面的股权比例。按理说，公司可以行使反稀释权，但对方否认了这个权利。接下来，公司还是会和 ETM 公司沟通。

每日经济新闻