2 月 2 日，商业航天龙头企业航天宏图（SH688066，股价 28.55 元，市值 75 亿元）开盘后一字板跌停。

值得关注的是，航天宏图在 1 月 31 日晚间曾发布业绩预告，预计 2025 年公司净亏损 10.30 亿元左右，扣非后净利润为 -10.8 亿元左右，公司还预计 2025 年期末净资产为 -2.8 亿元左右。若公司经审计的期末净资产最终为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值，可能后续会被实施退市风险警示。

2 月 2 日下午 3 点半到 5 点，记者 4 次致电航天宏图 2025 年半年报所示董事会秘书电话，但均无人接听。

记者注意到，该股票近期股价走势可谓 " 过山车 "，1 月 8 日、1 月 9 日、1 月 12 日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 30%。Wind 数据显示，截至 2025 年 9 月 30 日，航天宏图股东总数为 20354 户。

军采领域收入从 6.6 亿元下滑至约 5000 万元

" 这么多航天，怎么就买了你。"" 预估多少个地板？"" 能不能抄底了？" 在股吧，对于航天宏图的讨论还在继续。

记者注意到，航天宏图业绩下滑的主要原因有两方面——军队采购资格被暂停与信用减值损失增加。

航天宏图的客户群体集中于政府、大型国企、特种领域及海外客户，2025 年全年新签订单相比去年同期下降约 13%。

2024 年 7 月 6 日起，航天宏图暂停参加全军物资工程服务采购活动资格。在此期间，公司在特种领域的储备项目无法参与投标，部分项目也因军队采购网的暂停事项而无法签订合同。

由于军队采购资格暂停，航天宏图在过去一年半时间内无法参与相关投标，该领域收入从 6.6 亿元大幅下滑至约 5000 万元，下降幅度约为 92.42%。

航天宏图称，经过初步测试，公司对前期投入所形成的存货计提减值，公司利润因此受到了负面影响。同时，部分客户回款未达预期，账龄延长，计提的信用减值损失增加。另外，2025 年航天宏图业务规模缩减的同时，也对人员结构进行了调整，导致相关员工离职补偿费用较上年同期显著上升。

预计将连续 3 年归母净利润为负

公开信息显示，航天宏图专注国内卫星应用与运营服务领域，核心攻关重点聚焦于火箭研发、" 星座 "（此处指卫星网络）构建等。公司发射的 " 宏图一号 " 一主三辅卫星，构成首期 " 女娲 " 卫星星座。

航天宏图介绍，结合无人机低空遥感动态监测布局，该公司已形成高空与低空遥感并存、自主卫星与自主无人机数据互补的数据源获取体系布局，打造 " 空天地 " 一体化服务能力。

  2019 年 7 月，航天宏图登陆科创板，被称为 " 遥感卫星第一股 "，公司当年归母净利润为 8352 万元，在随后的 2020 年、2021 年、2022 年，公司业绩大幅增长，到 2022 年，公司实现归母净利润 2.64 亿元。不过，2023 年，航天宏图业绩下滑严重，归母净利润为 -3.74 亿元，此后的 2024 年，公司归母净利润为 -13.93 亿元。

在 1 月 26 日的投资者关系活动记录表中，航天宏图表示，正在推进海外战略布局工作，同玻利维亚电信和运输监管局签订电磁频谱采集项目，参与巴基斯坦国家级智慧农业项目，近期技术团队还前往巴基斯坦开展了业务交流活动。

对于公司目前的发展情况及未来规划，航天宏图称，公司在前期的发展过程中，于商业航天领域积累了诸如技术、发射工位等基础资源。当前，国家政策给予商业航天领域大力支持，未来十年将成为中国商业航天竞争格局确立的关键阶段。

每日经济新闻