在中原经济版图中，河南长期扮演着重要的产业承载角色：它既拥有丰富的矿产、农产品和制造业基础，又逐步形成了汽车、装备制造、生物医药、食品加工等多个区域性龙头产业集群。这种 " 资源底盘 + 产业集群 " 的结构，使河南上市公司的长期竞争力面临一个核心问题——资源与区域优势，能否转化为可持续的治理能力与长期价值？ 

近日，国内独立第三方评级机构济安金信发布《河南上市公司 ESG-V 评级榜单》，从环境（E）、社会（S）、治理（G）及价值实现（V）四个维度，对区域上市公司进行综合评估。试图回答一个资本市场愈发关注的命题：在资源约束、周期波动与产业升级交织的背景下，哪些企业已具备将责任治理转化为长期价值的能力，哪些仍依赖资源或周期性优势。

不同于传统 ESG 评价侧重披露与合规，ESG-V 评级体系在 E、S、G 三大责任维度之外，引入 " 价值（V）" 作为关键变量，从投资视角观察企业是否具备可持续的盈利能力、稳定的资本回报结构以及长期资金定价基础。在这一框架下，河南样本呈现出明显的梯队结构。 

榜单解析：价值能力突出，环境表现承压

在本次评级中，华兰生物（002007）与致欧科技（301376）凭借社会责任（S 评级 AA）领先表现，以及均衡的治理与价值（V）评级，共获综合最高 ESGV AA，展现出 " 技术驱动 + 治理稳健 " 的双重优势。

河南上市公司在价值维度整体表现亮眼。牧原股份（002714）、双汇发展（000895）、中航光电（002179）、洛阳钼业（603993）等多家行业龙头获得 V 评级 AA，显示盈利能力、成长性及资本回报获得市场认可。值得注意的是，洛阳钼业环境评级仅为 CCC，揭示资源型企业在环境管理方面面临典型压力。

整体来看，环境（E）评级是普遍短板。榜单前 50 企业中，A 及以上环境评级极少，而 CCC 评级频现于有色金属、化工等传统工业企业。这提示，在 " 双碳 " 目标下，河南产业绿色转型亟需加速。

梯队结构：中间集中，分化显现

济安金信 ESG-V 评级结果呈现出清晰的 " 中间集中、两头分化 " 的纺锤形结构。

头部梯队（AA/A 级）：除上述企业外，宇通客车（600066）、安图生物（603658） 等企业在治理或社会责任方面有突出表现，已初步建立将 ESG 实践转化为稳定财务回报的模型。

中坚梯队（BBB/BB 级）：涵盖了省内大部分上市公司，行业分布广泛。这些企业已建立基本的 ESG 管理框架，但在关键维度上存在明显不均。例如，部分装备制造企业治理扎实但环境投入不足；一些消费企业社会评价良好但价值创造稳定性待提升。

待提升梯队（B 级及以下）：部分企业在公司治理、环境管理或信息披露方面存在较大改进空间，ESG 管理与长期战略的融合尚待加强。

从 " 资源底盘 " 到 " 治理溢价 "

河南经济素以 " 资源底盘 + 产业集群 " 为特征。这份 ESG-V 评级榜单，实质上是观察区域经济微观主体——上市公司——如何应对转型的一面镜子。

头部企业的实践表明，单一的规模或资源优势已不足以构筑长期护城河。 华兰生物、致欧科技等企业，通过在特定领域的技术深耕、透明的公司治理以及对员工、客户与社区的持续投入（高 S 评级），赢得了利益相关方的信任，从而夯实了其价值创造的基石。

对于众多仍处于转型中场的河南企业而言，报告指出了明确的路径： 在巩固既有产业优势的同时，必须系统性地弥补环境管理和信息披露的短板，并通过优化董事会职能、强化风险管理来提升治理效能。最终，将这些努力转化为更可持续的盈利能力与更低成本的融资优势。

对投资者而言，济安金信的 ESG-V 评级不仅是一份责任与价值的 " 体检表 "，更揭示了区域资本竞争的新维度：从硬资源争夺，升级为治理、责任与价值转化能力的较量。

随着全球可持续投资浪潮推进及国内 ESG 披露要求趋严，企业良好的 ESG-V 评级将直接影响融资成本、客户认同及人才吸引力。对于投资者而言，这份榜单提供了识别河南上市公司可持续竞争力的参照：头部企业已经通过卓越治理和价值创造，将不确定性转化为可预期的长期回报，而部分中下游企业仍需在绿色转型与治理能力上加速突破。

央企 ESG-V 评级排名

ESG-V 评级排名前 50

（作者｜济安研究院，编辑｜蔡鹏程）

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