2026 年 1 月 30 日晚间，罗欣药业（002793.SZ）发布 2025 年度业绩预告 , 展现出积极向好的发展态势。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润预计为 -34,000 万元至 -25,000 万元，较上年同期的 -96,549.62 万元明显收窄；扣除非经常性损益后的净利润预计为 -35,000 万元至 -26,000 万元，较上年同期的 -76,812.08 万元亦有显著改善。

有市场人士分析指出，2025 年罗欣药业经营状况显著好转，并呈现出 " 业绩底部反转 + 战略聚焦红利 " 的双重共振。尽管公司受到资产减值等非持续性特定事件的影响，但这些因素不会对公司的长期持续盈利能力构成威胁。更为关键的是，公司重磅创新药替戈拉生片（泰欣赞 ®）已进入快速放量阶段，形成了 " 创新药高增长拉动 + 业务板块结构优化 " 的良性循环，正在重塑公司的增长质量，业绩改善具备极强的可持续性。

创新领航：核心产品全面爆发，业绩与现金流拐点确立

2025 年，罗欣药业在战略聚焦医药工业板块、深耕消化系统领域的指引下，迎来核心创新药产品的爆发期。作为公司增长的 " 第一引擎 "，国家 1 类创新药替戈拉生片（泰欣赞 ®）凭借其作为中国首款自研钾离子竞争性酸阻滞剂（P-CAB）的硬核产品力——起效迅速（30 分钟达峰）、不受进食与基因型影响、药物相互作用少等优势，在 2025 年实现了商业化的里程碑式跨越。

随着 2025 年版国家医保目录的正式发布，泰欣赞 ® 已获批的 " 反流性食管炎、十二指肠溃疡、根除幽门螺杆菌 " 三大适应症实现医保全覆盖，彻底扫清了商业化放量的支付端障碍。而政策、市场双红利也迅速转化为市场动能，据投资者调研纪要显示，2025 年上半年，该产品进院数量激增近 2500 家，销售量同比大幅增长约 140%，强劲的增长势头全面激活了广阔的抑酸治疗市场。

而财务指标的实质性修复则进一步印证了经营质量的拐点。得益于核心产品的高增长拉动及费用管控的优化，数据显示，公司 2025 年前三季度毛利率同比提升 9.0 个百分点至 51.8%，经营性现金流净额更是由负转正，达到了 2.8 亿元，盈利能力与造血能力显著增强。可以说，如今的罗欣药业正通过 " 创新药高增长 + 费用率下降 + 现金流回正 " 的正反馈，进入高质量增长通道。随着泰欣赞 ® 市场潜力的持续释放及后续创新研发的接力，公司业绩增长的确定性与可持续性正大幅提升。

研发赋能：创新驱动，未来业绩高增可期

从研发底蕴与技术壁垒来看，公司也正凭借深厚的积累重塑着未来增长逻辑。截至 2025 年上半年，公司累计拥有超 350 项发明专利及 390 余项药品注册批件，并手握 " 国家科技进步二等奖 " 等重磅奖项，彰显了其在创新药研发上的高水平。此外公司积极出海，已在 " 一带一路 " 沿线及拉美、非洲等新兴市场获得百余张海外注册批件，国际化版图持续扩张。

尤为值得一提的是，在管线布局上，公司已形成 " 创新药引领、差异化仿制药支撑 " 的良性梯队。创新药方面，除替戈拉生片新增适应症研发外，注射用 LX22001 等后续品种也在有序推进；仿制药方面，已基本完成现有在售产品的一致性评价，并通过原料药与制剂一体化持续降本增效。此外，再融资项目的推进将为 " 创新药研发 " 及 " 原料药改扩建 " 提供有力支撑，进一步优化产能结构与自动化水平，实现 " 提质、增效、降本 "，全面夯实并提升公司综合竞争力。

券商的盈利预测则进一步强化了公司的反转逻辑。其中，中邮证券对公司进行了首次覆盖，预计 2025-2027 年公司收入将重回增长通道（25 年企稳，26/27 年增速将均为双位数），归母净利润更是有望 2027 年实现 3.2 亿的爆发式增长。同时，考虑到公司深耕消化道疾病领域，核心产品替戈拉生潜力巨大，中邮证券给予罗欣药业 " 买入 " 评级。

综上，罗欣药业在 2025 年展现出强劲的发展势头，亏损收窄、核心产品放量、财务指标改善、研发创新推进等多方面因素共同作用，为公司开启了创新驱动的新周期，未来业绩高增值得期待。