证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，本周动力电芯价格维持高位。原材料方面，碳酸锂价格维持强势运行，现货市场受供应扰动及贸易商情绪推动，价格重心仍有上移趋势，带动磷酸铁锂正极价格同步抬升，电芯企业成本压力进一步放大。在成本传导机制下，多数动力电芯厂维持或小幅上调报价，尤其是磷酸铁锂体系涨价意愿更为明显，三元电芯价格亦随材料成本小幅修复。展望后市，短期动力电池价格仍将维持成本驱动的偏强走势。

券商观点

银河证券指出展望 2026 年，国内市场方面，尽管 2026 年新能源车购置税由免征改为减半征收 ( 5% ) ，" 两新 " 政策调整为按照车价给予额定比例补贴，政策支持存在边际递减效应，但 2026 年是 " 十五五 " 开局之年，促销费仍是重点工作之一，预计 " 两新 " 政策延续仍将为国内车市提供一定的支撑作用；海外市场方面，预计自主品牌新能源产品的国际市场影响力将继续提升，引领海外市场新能源转型，我国汽车出口有望继续向好。

华龙证券认为市场正从强政策刺激，逐步过渡至依靠产品力与常态化消费节奏的新阶段，我们看好以下方向：一是具备差异化 & 产品力的高端化厂商，其产品受补贴规则变化以及购置税减半影响相对较小，且在我国乘用车市场高端化以及自主品牌价格带向上突破的背景下有望受益；二是在出海市场加大布局，有望通过海外销量高增长 & 高毛利带动下实现业绩修复的自主车企。

宏观事件

国办：推动汽车流通消费领域全链条创新发展 选择部分城市开展试点

1 月 29 日，国务院办公厅发布关于印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》的通知。方案指出，汽车后市场服务方面，推动汽车流通消费领域全链条创新发展，选择部分城市开展试点，支持在汽车后市场重点领域先行先试，加快清理限制性措施，探索开展汽车改装分级分类管理，健全传统经典车认定体系，加强房车露营基地建设，研究完善相关管理制度、技术标准。加强国际合作，发展汽车文化，支持汽车博物馆建设运营，鼓励举办相关赛事及活动，打造汽车与旅游、文化、体育等跨界融合创新项目。推动小微型客车租赁高质量发展，完善小微型客车租赁服务网络，培育壮大经营主体，提高租赁服务水平。进一步促进自驾游发展，改善自驾游交通运输条件，为自驾游营造安全、舒适、便捷的出行环境。

汽车驾驶辅助系统领域首个强制性国家标准发布

1 月 28 日，据工业和信息化部，强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》 ( GB39901-2025 ) ，将于 2028 年 1 月 1 日正式实施。

商务部：加力培育交通服务、家政服务、汽车后市场服务等服务消费新增长点

商务部副部长鄢东 1 月 26 日在国新办新闻发布会上表示，今年将培育服务消费新增长点。把握消费升级的趋势，加力培育交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等服务消费新的增长点，完善支持政策，推进先行先试，培育优质品牌，激发相关领域发展活力，更好满足人民群众服务消费新需求。

《汽车转向系 基本要求》强制性国家标准发布 7 月 1 日起正式实施

1 月 26 日，市场监管总局 ( 国家标准委 ) 近日批准发布《汽车转向系 基本要求》 ( GB17675 — 2025 ) 强制性国家标准，将自 7 月 1 日起正式实施。该标准的发布实施，进一步明确汽车转向系统的技术要求及试验方法，为线控转向等新技术划定清晰的安全边界，对于推动线控转向技术落地应用、引导规范我国汽车转向系统发展具有重要意义。

行业新闻

2025 年汽车行业利润 4610 亿元

1 月 27 日，乘联分会秘书长崔东树发文称，2025 年 1-12 月汽车行业收入 111,796 亿元，同比增长 7.1%；成本 98,498 亿元，同比增长 8.1%；利润 4,610 亿元，同比增长 0.6%。汽车行业利润率 4.1%，相对于下游工业企业利润率 5.9% 的平均水平，汽车行业仍偏低。2025 年末，规模以上工业企业应收账款 27.43 万亿元，比上年末增长 4.7%；产成品存货 6.73 万亿元，增长 3.9%。

截至 2025 年底全国新能源汽车保有量达 4397 万辆 占汽车总量 12.01%

1 月 26 日，公安部发布最新统计，截至 2025 年底，全国新能源汽车保有量达 4397 万辆，占汽车总量的 12.01%。其中纯电动汽车保有量 3022 万辆，占新能源汽车保有量的 68.74%。2025 年新注册登记新能源汽车 1293 万辆，占新注册登记汽车数量的 49.38%，与 2024 年相比增加 168 万辆，增长 14.93%。

2025 年我国汽车出口中纯电动占比 28%

1 月 25 日，乘联分会秘书长崔东树发文称，2025 年 12 月中国汽车实现出口 99 万辆，同比增 73%，环比增 23%，同比和环比走势总体较强；全年中国汽车实现出口 832 万辆，同比 2024 年全年增速 30%。其中，2025 年 12 月中国汽车出口中纯电动占比 25% ( 同比 +4% ) ，插混占比 17% ( 同比 +11% ) ，混动占比 7% ( 同比 +2% ) ，纯燃油车占比 40% ( 同比 -18% ) ；2025 年全年中国汽车出口中纯电动占比 28% ( 同比 +2% ) ，插混占比 13% ( 同比 +8% ) ，混动占比 6% ( 同比 +2% ) ，纯燃油车占比 43% ( 同比 -11% ) 。

公司动态

岚图发布 2026 年产品规划：四款车型全系搭载 L3 智驾

1 月 28 日，岚图汽车发布 2026 年新产品规划，计划推出四款全新车型，包括岚图泰山 Ultra、岚图泰山 X8、岚图 FE ( 代号 ) 及岚图珠峰 ( 代号 ) 。其中，岚图泰山 Ultra 将是首款量产 L3 级 SUV，计划于 2026 年 3 月率先交付；岚图泰山 X8 为大五座 SUV，将首发华为全新一代交互座舱，预计 2026 年上半年上市；内部代号为 FE 的纯电 FUV 车型将于年中推出；代号为 " 珠峰 " 的全品类 MPV 则将于下半年上市。

长安汽车：力争 2028 年实现人形机器人量产 2030 年推出商用航线飞行汽车

1 月 26 日，长安汽车在互动平台表示，公司将持续深入推进三大计划，加速向智能低碳出行科技公司转型，打造世界一流汽车品牌。公司坚持每年 5% 以上的研发投入，持续探索布局机器人大模型、时空世界模型、群体智能等 " 黑科技 " 潜力技术。加速推动具身智能人形机器人、飞行汽车等新兴产业布局和产业化落地，力争在 2028 年实现人形机器人量产、2030 年推出商用航线飞行汽车。

蔚来乐道：本月内将完成超 8000 块电池增投目标

1 月 25 日，蔚来旗下乐道汽车宣布，其 " 全国换电站电池翻倍计划 " 进度已达 91.36%。截至 1 月 24 日，乐道已增投超 7309 块新电池，整体进度达成 91.36%。1 月内将完成超 8000 块新电池包的增投目标，实现电池翻倍。

二级市场

行业表现

行业估值

新能源车销量

原材料价格

锂化合物现货价格

正极材料价格

电解液价格