1 月 27 日，上海市证券同业公会披露了 2025 年上海地区证券经纪业务的经营简况。

报告详尽呈现了分支机构数量、A 股交易量、客户资产、账户规模、融资融券业务、收入水平及佣金率等数据，展示了上海证券市场在交易量与账户扩张方面的强劲表现。

资事堂注意到：佣金率则继续呈现下行趋势，这一变化也折射出行业竞争和市场结构的进一步演变。

分支机构规模：842 家在沪运营

截至 2025 年年末，上海地区从事证券经纪业务的分支机构共计 842 家，其中，分公司 108 家，营业部 734 家。从细分类别看，A 类营业部共有 54 家，B 类 240 家，C 类 440 家。这一机构结构的变化，反映出市场竞争的激烈和客户需求的多样化。

A 股交易量：全年 128.19 万亿元

在市场交易方面，上海地区证券分支机构沪深 A 股交易量达到了 128.19 万亿元，同比大幅上升 80.4%。其中，交易量最大的分支机构成交额为 11.21 万亿元，上海地区共有 19 家分支机构的交易量超过了 1 万亿元。

与全国 A 股市场总成交量 413.8 万亿元相比，上海地区的交易量占比为 30.98%，同比提高了 3.05 个百分点，显示出上海作为全国证券市场重要枢纽的地位进一步巩固。

客户资产：期末规模 15.05 万亿元

2025 年末，上海地区分支机构期末客户资产总额为 15.05 万亿元，同比上升 24.2%。其中，客户资产规模最大的分支机构达到了 1.4 万亿元，占上海地区总资产的 9.3%。

这一增长不仅得益于交易量的扩大，也体现了机构在财富管理和资产配置方面的持续发力。

资金账户：存量与新增同步增长

账户方面，2025 年上海地区分支机构存量客户资金账户合计 3,935 万户，同比增长 9%。其中，存量账户数最多的分支机构为 401 万户，占比 10.2%。新增资金账户方面，全年新增资金账户数为 478 万户，同比上升 9.4%，新增账户数最高的分支机构达到了 130 万户。

这表明，客户参与度和市场信心持续增强，证券投资逐渐吸引更多个人投资者。

融资融券：余额与账户数双升

融资融券业务方面，上海地区分支机构的融资融券账户数为 73.2 万户，同比增长 7.3%。融资融券余额也显著增长，达到了 3,323 亿元，同比上升 49.8%。在融资融券日均余额方面，上海地区分支机构达到了 2,549 亿元，同比上升 34.5%。

这反映出市场杠杆使用的增加，也显示出投资者对市场的活跃度和风险承受能力有所提升。

收入结构：多数分支机构站上千万级

2025 年，上海地区分支机构的全年营业收入为 364.84 亿元，同比增长 45.4%。其中，营业收入超过 1000 万元的分支机构共有 563 家，占比 65%。然而，营业收入低于 100 万元的分支机构为 47 家，占比 5%。

这一数据揭示了上海证券市场收入差异化的趋势，领先机构的市场份额和盈利能力进一步加强。

佣金水平：整体下行趋势延续

在佣金方面，上海地区 A 股的平均佣金率为 0.192 ‰，同比下降了 13.9%。剔除高频量化业务后，平均佣金率为 0.206 ‰。具体来看，本地分支机构的 A 股平均佣金率为 0.249 ‰，而异地分支机构则为 0.173 ‰，这反映出不同区域之间的市场竞争差异，也为投资者提供了更为灵活的选择。

总体来看，2025 年，上海地区证券经纪业务在多个维度上均显示出强劲的增长势头，交易量和客户账户的增加表明市场活跃度逐步回升。然而，佣金率的下行趋势也体现出市场竞争的加剧，未来如何在激烈竞争中保持盈利能力，将是行业关注的重点。