证券之星消息，2026 年 1 月 28 日四维图新（002405）发布公告称公司于 2026 年 1 月 28 日接受机构调研，国泰财产保险有限责任公司、上海恒穗资产管理中心、上海水璞私募基金管理中心、上海弥远投资管理有限公司、深圳赋格投资有限公司、上海汇正财经顾问有限公司、BVC、Jefferies 香港、华泰证券研究所、野村东方证券有限公司、浙商证券、上海国有资本投资公司、信达证券、华西证券、长城证券、山西证券、东方财富证券、金融街证券、甬兴证券、国元证券、国盛证券研究所、华泰证券、美国华美银行 ( 中国 ) 、中泰证券、上海国鸣投资管理有限公司、赛颐资本、上海世诚投资管理有限公司、云岫资本、上海聆泽私募基金管理有限公司、上海钦沐资产管理合伙企业参与。

具体内容如下：

问：请公司介绍投资鉴智机器人的交易

答：四维图新以 2.5 亿元人民币及所持图新智驾 100% 股权认购鉴智机器人发行的股份。本次投资完成后 , 公司合计持有鉴智机器人 39.14% 股份 , 成为鉴智机器人第一大股东。重组后的 " 新鉴智 " 将成为四维图新旗下智驾业务的平台。根据企业会计准则的规定 , 该交易增加四维图新合并报表投资收益 , 经初步测算约为 15 亿元人民币。本次投资已在 12 月 10 日顺利完成。

问：新鉴智有哪些产品

答：新鉴智能提供以地平线为主 , 低中高阶全覆盖的智能辅助驾驶方案 , 以全栈可控的 " 极致性价比 + 极致体验 " 产品服务组合赋能行业。基于征程？6B 的入门级方案 PhiGo Entry, 以千元级系统成本实现 " 行泊性价比方案样板 ", 同时满足车企全方位的出海需求 , 目前已获国内外多个头部车企的量产订单 , 将实现全球首批规模交付 ; 基于征程？6E 的中阶高速 NO 方案 PhiGo Pro, 已在多个车企、不同价格区间、多种动力形式的车型上实现 " 规模放量 ", 并将逐步下探落地至 10 万元以内车型 ; 基于征程？6P 的端到端全域城区方案 PhiGo Max, 已和战略伙伴深度共建合作 , 将于 2026 年正式量产。

问：新鉴智具有哪些技术能力

答：公司具有业内首发量产级 BEV 及 OCC 感知范式的原创能力 , 并荣获 nuScenes 权威评测集排名第一。公司自主研发的 OmniNWM 全知驾驶导航世界模型在视频生成质量、控制精度、长时稳定性上达到 SOT 行业领先 , 显著提升在复杂驾驶场景下的鲁棒性和泛化能力。公司具有丰富的算法落地经验 , 累计出货超 130 万套 , 算法工程化能力行业领先 , 在硬件 BOM 成本和算法在不同芯片平台的迁移等研发周期上具有行业优势。

问：公司后续的智驾业务落地模式

答：四维图新会持续聚焦汽车智能化主赛道 , 力争成为行业领先的头部 Tier 1。新鉴智将作为 Tier 2 为四维图新提供基于地平线与高通的双平台研发与量产能力 , 和覆盖低、中、高阶的智能驾驶软硬一体产品布局。

问：新鉴智目前有多少订单

答：公司的低、中、高阶产品目前均有在手订单 , 客户覆盖头部国际车企、头部自主豪华品牌、头部自主新能源品牌等。目前已有订单完成前期开发 , 进入量产交付。2024 年至今 , 四维图新与鉴智机器人累计获得 680 万套智驾方案的新增定点 , 覆盖 20+ 主流车企 ,100+ 定点车型。这些在手订单将随客户量产进度逐步释放收入 , 预计将在中长期订单生命周期内持续改善公司业绩。

问：介绍一下车路云进展。

答：公司是国内最早布局车路云产业的公司之一 , 拥有丰富的技术储备及相关经验 , 已中标了北京市高级别自动驾驶示范区 3.0 扩区建设项目路侧智能感知设备 -1 标段提供设备及服务等工作。目前除 20 个试点城市 , 还有多个城市正在进行资金筹措等车路云项目前期规划。目前北京、长春、济南、青岛、西安、鄂尔多斯、保定、武汉、深圳等城市的相关项目在有序推进。

问：数据合规业务近几年增速迅猛 , 成为公司智云业务的有力支撑 , 请介绍一下业务逻辑和进展情况。

答：四维图新数年来打造了覆盖 " 采集 - 脱敏 - 托管 " 全链路、全生命周期的数据安全风险防控体系 , 可以实现地理信息模糊化、个人隐私去标识化、用户 IP 脱敏的立体防护 , 巧妙地平衡了数据安全防护与数据高效流通的需求 , 确保数据在流动过程中 " 可用不可见 ", 从而不断夯实 I 新基建全场景服务体系。高质量的数据集将带来技术升维、用户体验的提升 , 并有效支撑智驾应用持续演进。作为业内少数具备云中立、多云协同能力的服务商 , 公司通过与阿里云、火山云、华为云、WS 等云厂商战略协同 , 已构建全球数据合规闭环 , 支持车企安全出海 , 持续为产业输出高质量的中国标准方案。客户覆盖众多车企、tier1 和互联网大厂 ; 同时积极开拓 L4 无人物流等新兴场景 , 与行业头部厂商如九识智能、新石器等均有合作。

四维图新（002405）主营业务：智云业务、智驾业务、智舱业务、智芯业务。

四维图新 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 26.6 亿元，同比上升 5.2%；归母净利润 -7.08 亿元，同比下降 45.55%；扣非净利润 -7.2 亿元，同比下降 44.08%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 8.99 亿元，同比上升 4.4%；单季度归母净利润 -3.98 亿元，同比下降 203.64%；单季度扣非净利润 -4.03 亿元，同比下降 196.96%；负债率 23.08%，投资收益 -1.38 亿元，财务费用 -1772.72 万元，毛利率 28.28%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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