沃尔核材（SZ002130，股价 29.32 元，市值 369.4 亿元）1 月 28 日晚间发布 2025 年业绩预告，公司预计 2025 年实现归属于上市公司股东的净利润为 11 亿元 ~11.8 亿元，比上年同期（约 8.48 亿元）增长 29.79%~39.22%；预计 2025 年实现扣非净利润约 10.36 亿元 ~11.12 亿元，比上年同期增长 29.79%~39.22%；基本每股收益 0.8825 元 / 股 ~0.9467 元 / 股。

图片来源：沃尔核材公告

据 Wind 金融终端汇编的数据，5 家机构对沃尔核材 2025 年归母净利润的一致预测值为 12.63 亿元，对照公司披露的归母净利润区间，该数值不及预期。不过奇怪的是，沃尔核材在今日下午开盘后（业绩预告披露前），出现放量跳水并跌停，截至收盘仍有 1.99 亿元的封单额。

归母净利润预增但不及机构一致预测

据沃尔核材 2025 年三季报，公司 2025 年前三季度实现归母净利润约 8.22 亿元，据此计算，公司 2025 年第四季度归母净利润预计为 2.78 亿元 ~3.58 亿元，环比增长 5%~35%。

沃尔核材公告称，本次业绩预告相关的财务数据未经会计师事务所审计，但公司与会计师事务所就本次业绩预告有关事项进行了初步沟通，双方不存在分歧。最终数据将在公司《2025 年年度报告》中详细披露。

对于报告期内业绩变动的原因，沃尔核材称，公司电子材料、通信线缆、电力产品以及新能源汽车产品的市场需求持续提升，公司各业务板块营业收入均实现了不同程度增长，其中，公司通信线缆与新能源汽车产品业务板块增速较快，主要原因是：公司通信线缆业务受益于数据通信等下游行业需求的快速释放，相关产品市场需求显著增长，带动收入实现快速提升；新能源汽车产品业务则在产业政策的持续推动下，继续保持着良好的增长态势。

此外，公司还通过持续提升自动化水平、提高生产效率、优化产品结构等举措，持续增强盈利能力。

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尽管 2025 年业绩预增，但据 Wind 金融终端汇编的数据，包括中信证券在内的 5 家机构对沃尔核材 2025 年归母净利润的一致预测值为 12.63 亿元，因此沃尔核材披露的 11 亿元 ~11.8 亿元的归母净利润预测区间是不及预期的。即使按照公司披露的上限 11.8 亿元来计算，也较机构一致预测值少了约 6.57%。

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这 5 家机构中，对沃尔核材 2025 年归母净利润预测的最小值为 11.69 亿元、预测最大值为 13.51 亿元、一致预测值为 12.63 亿元。

公司股价 " 抢跑式 " 放量跌停

东方财富行情数据显示，在今日下午 13 时开盘后，沃尔核材股价在没有任何征兆的情况下 " 跳水 "，并伴随着成交量的明显放大，并最终在 13:54" 封死 " 跌停。截至收盘，沃尔核材仍有 1.99 亿元的封单额，并在 " 跌停板 " 上成交了 5.484 亿元，全天成交 60.72 亿元，换手率 17.23%。

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就在本周一（1 月 26 日），沃尔核材才向香港联交所更新递交了本次境外发行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次境外发行上市的更新申请资料。据招股书，中信建投国际和招商证券国际为沃尔核材此次港股二次上市的联席保荐人。

据招股书，沃尔核材拟将此次港股 IPO（首次公开募股）募集资金分别用于拓展全球业务版图、提升中国及马来西亚产能；潜在战略投资或收购；营运资金及一般企业用途。

据沃尔核材 2025 年半年报，沃尔核材主营业务聚焦在电子通信和新能源电力行业，具体可分为电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。公司在中国华南、华东、华中、华北地区均设有生产基地，满足区域客户需求；营销网络遍及全国大中型城市，产品远销全球多个国家和地区，形成优质品牌效应。

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