中信建投指出，当前汽车板块处于淡季弱势表现，但市场对销量悲观预期反馈逐步钝化，悲观预期见底。结构性看反内卷及出海预期改善，自动驾驶政策催化落地，人形机器人特斯拉 V3 临近推出节点。2026 年汽车以旧换新政策支撑内需，商用车或更为受益；结构性看多端侧 AI（无人驾驶及机器人）商业化 0-1 突破带来估值弹性。具体来看，自动驾驶方面，26 年有望成为无人驾驶商业化元年，政策宽松预期强化。人形机器人板块进入基本面兑现阶段，后续需关注一系列量产节点。商用车板块，26 年补贴政策全额延续，看好内需托底与出口放量继续支撑行业景气。

香港汽车 ETF（520720）跟踪的是港股通汽车指数（931239），该指数从港股通范围内选取涉及整车制造、零部件及智能驾驶等业务的上市公司证券作为指数样本，并重点配置新能源与智能化相关方向，以反映港股市场汽车产业链相关上市公司证券的整体表现。

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