1 月 28 日午后，中证 500 自由现金流指数强势上涨超 3.2%，成分股白银有色、浙江龙盛涨停，天山铝业、神火股份、西部矿业等个股跟涨。目前唯一一只跟踪 500 现金流指数的现金流 500ETF（560120）上涨超 3.7%，冲击 8 连涨。从资金净流入方面来看，现金流 500ETF 近 10 天获得连续资金净流入，合计 " 吸金 " 超 7990 万元。

金圆统一证券表示，在利率下行或经济转型期，部分传统高股息板块（如地产、金融）可能长期面临基本面恶化，但由于历史分红记录良好，仍被保留在红利指数中。自由现金流指数则采用季度定期调整机制（每年 3 月、6 月、9 月、12 月的第二个星期五的下一交易日实施），结合最新财报数据动态更新样本，及时剔除自由现金流转负或质量下降的公司。组合更具 " 新陈代谢 " 能力，降低长期持有风险。

西部证券指出，康波萧条期，地缘不确定性明显抬升，全球泛滥的流动性天然抱团黄金或者拥有稳定现金流的类黄金 " 安全资产 "。这是过去几年 A 股红利策略得到系统性重估的核心逻辑。22-24 年 " 内卷 + 跨境资本外流 " 导致企业自由现金流恶化，现金流策略跑输红利；但当前 " 反内卷 + 跨境资本回流 " 正在修复企业的自由现金流，现金流策略不仅跑赢红利，更在牛市中跑出超额。

现金流 500ETF（560120）紧密跟踪中证 500 自由现金流指数，经流动性、行业、ROE 稳定性筛选后，选取 50 只自由现金流为正且占比高的股票，整体呈现中小盘市值、较低估值以及更高 ROE 的风格特征。截至 2025 年 12 月 31 日，中证 500 自由现金流指数前十大权重股分别为中集集团、首钢股份、白银有色、浙江龙盛、云天化、神火股份、京能电力、西部矿业、天山铝业、辽港股份，前十大权重股合计占比 44.11%。

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