行业中坚力量招商证券近日发布 2025 年度业绩快报。

最新快报显示，2025 年招商证券实现营业总收入 249 亿元，同比增长 19.19%；归属于母公司股东的净利润 123 亿元，同比增长 18.43%。收入与利润均实现双位数增长，经营表现明显好于上一年度。

招商证券的业绩快报未提及业绩明显增长的详细原因，快报只是提纲挈领地提到，公司 2025 年积极服务金融 " 五篇大文章 "，以此作为战略引领，在协同联动下实现发展质量与经营效益的稳步提升。

经纪业务或继续贡献关键营收

虽然招商证券的业绩快报未提及业绩明显增长的详细原因，但观察招商证券去年三季报可以发现，公司去年前三季营收增长 27.76%，净利润增长 24% 和年报快报的数据比较接近。

而在三季报中，" 经纪业务手续费净收入增加 "、" 做市服务收入增加 " 等业务是推动公司营收增长的主因。

回看 2025 年三季度，经纪业务已成为招商证券最主要的增长动力，对调整后营收增量的贡献达到 73.83%。

投资收益走向引人关注

另外，三季报中，" 金融工具公允价值变动 " 带动的公允价值变动收益减少等是利润相对没有那么突出的主因。

这也和去年整体行业投资收入没有前年那么突出的行业趋势是相吻合的。

也因此，招商证券的年报中，这一块收益的走向非常引人关注。

财富与零售：稳定客群释放弹性

另外，从业务结构看，零售端方面，招商证券的客户基础保持稳固，是经纪业务持续放量的重要前提。2025 年前三季度，公司零售客群优势已较为明显，经纪业务成为带动整体业绩增长的核心引擎。

而招商证券历史上在财富管理端具备较为突出的线上导流能力，以及持续推进 ETF 生态构建，可能为其在居民资产配置逐步向权益市场流动的大背景下，斩获更多发展机会。

更多信息需要等待招商证券的正式年报披露揭晓，但从目前披露的信息看，其去年全年业绩运行轨迹已较为清晰。