国金证券指出，电网设备行业呈现高景气。一方面，海外需求旺盛，2025 年主要电力设备出口 793 亿美元，同比增长 20%，其中变压器、高压开关出口同比分别增长 35% 和 30%，12 月出口金额同比增速分别为 32% 和 41%，维持高速增长，看好海外电力设备需求长周期高景气。另一方面，国内投资规划明确，南方电网 2026 年固定资产投资安排 1800 亿元，预计 " 十五五 " 期间南网总投资接近 1 万亿元，国家电网与南方电网 " 十五五 " 总投资预计近 5 万亿元，奠定国内电网投资中长期高景气。

电网 ETF（561380）跟踪的是恒生 A 股电网设备指数（HSCAUPG），该指数覆盖中国 A 股市场中涉及电网设备相关领域的上市公司，旨在反映该行业内企业证券的整体表现。成分股主要集中在电力传输、配电系统及相关服务领域，具有鲜明的行业代表性和专业聚焦特征。行业配置上以制造业为主，辅以信息技术与科研服务等。

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