1 月 26 日，南下资金净卖出港股 8.26 亿港元，为连续第二日净卖出。

其中：净买入腾讯控股 10.15 亿、小米集团 -W 8.22 亿、泡泡玛特 6.13 亿、钧达股份 1.47 亿、中国海洋石油 1.07 亿；净卖出中国移动 11.77 亿、紫金矿业 10.77 亿、盈富基金 10.36 亿、阿里巴巴 -W 2.35 亿、中国人寿 1.06 亿。

据统计，南下资金已连续 7 日净买入小米，共计 38.9621 亿港元；连续 4 日净买入中海油，共计 10.9627 亿港元；连续 3 日净买入泡泡玛特，共计 17.3397 亿港元；连续 16 日净卖出中国移动，共计 128.9303 亿港元。

北水动向

腾讯控股：海通国际发表研究报告，维持对腾讯控股 " 跑赢大市 " 评级，目标价为 700 港元。该行大致维持对腾讯第四季的业绩预测，预计总收入达 1950 亿元，同比增长 13%，非国际财务报告准则营业利润预计为 680 亿元，同比增长 15%。该行认为，高质量增长将在 2026 财年延续。虽然资本支出可能在 2026 年加速并对利润率构成压力，但受高利润新业务线驱动，预计仍可实现小幅利润率扩张。

小米集团：港交所文件显示，小米集团于 1 月 26 日以 1.404 亿港元回购 400 万股 B 类股份。

泡泡玛特：花旗发表报告指出，重申对泡泡玛特的 " 买入 " 评级，预期其在 IP 多元化、产品创新以及多领域变现能力的突破，将支撑 2026 年的增长动能。花旗认为，市场对泡泡玛特 IP 生命力与孵化能力的估值仍显不足。随着非 LABUBU 系列的重磅新品 ( 如近期推出的 Twinkle Twinkle ) 上市反响热烈，以及本周启动的股份回购计划，投资者信心有望进一步提升。泡泡玛特仍是该行在中国消费领域的首选买入标的之一，目标价为 415 港元。