01. 宏观要闻

1、加快培育服务消费新增长点相关政策 近日将推出

据中证金牛座消息，加快培育服务消费新增长点相关政策文件近日将推出。1 月 16 日召开的国务院常务会议提出，要加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新场景竞相涌现，增加优质服务供给，解决好信用、标准、安全管理等问题，促进服务消费提质惠民。

2、河南将启动新一轮国资国企改革行动

河南省十四届人大四次会议开幕，省长王凯作政府工作报告。报告提到，2026 年，河南将深化重点领域改革。启动新一轮国资国企改革行动，持续推进国企战略性重组和专业化整合，加大战略性新兴产业、民生领域投资力度。深入实施促进民营经济高质量发展行动计划，依法保障平等使用生产要素、公平参与市场竞争、有效保护合法权益。

深化产业园区矩阵式改革，提升综合承载能力和产业集群发展水平。深化零基预算改革，完善绩效管理全链条机制。全面开展第二轮土地承包到期后再延长 30 年整省试点。深化养老、供销、电力等领域改革。加强数字政府建设，常态化推进 " 高效办成一件事 "，努力让民事无忧、企事有解、政事高效。

3、印度拟大幅削减欧盟进口汽车关税

据证券时报援引消息，印度和欧盟最早可能于本周二 ( 1 月 27 日 ) 达成自由贸易协定。其中，印度拟大幅削减欧盟进口汽车关税，最高从 110% 降至 40%。这将是该国对庞大市场迄今最大程度的开放。降低进口关税将利好大众、雷诺、斯特兰蒂斯等欧洲车企，以及梅赛德斯 - 奔驰、宝马等豪华品牌。

02. 行业新闻

1、22 家 A 股上市公司本周披露并购重组最新公告

据不完全统计，过去一周 ( 1 月 19 日 -1 月 25 日 ) 包括湖南黄金、永杰新材、新大正、胜宏科技、龙韵股份、晶升股份、伟星新材、明阳智能、韩建河山、爱博医疗、奕帆传动、瑞达期货、康欣新材、铂科新材、凯龙高科、多瑞医药、中国中免、美芯晟、荣盛发展、明德生物、新凤鸣、盈方微在内的 22 家 A 股上市公司披露并购重组进展最新公告。

2、现货黄金首次突破 5000 美元 / 盎司

今日盘中，现货黄金首次突破 5000 美元 / 盎司。现货白银盘初同样再创新高，最高超过 109 元 / 盎司。

3、银河航天徐鸣：太空新基建迎万亿市场 2035 年全球太空经济将达 1.8 万亿美元；星河动力总工李君：液体回收火箭智神星二号预计今年首飞

在 2026 北京国际商业航天论坛上，银河航天创始人、董事长兼 CEO 徐鸣发表了题为《太空科创时代的新基建与新应用》的主旨演讲，他表示，太空新基建将带来万亿级市场爆发期，到 2035 年，全球太空经济预计将达到 1.8 万亿美元。目前，公司已成功发射自主研制的 40 余颗卫星，并构建了领先的通信载荷、星载计算机、太阳翼等核心单机配套研制能力。

此外，星河动力总工程师李君透露，星河动力液体回收火箭智神星二号预计在 2026 年首飞，智神星二号运载火箭为直径 4.5m 的大型模块化可重复使用液体运载火箭，包括基本型和 CBC 两种构型：基本型起飞质量约 757t，起飞推力约 910t，LEO 运载能力 20t；CBC 构型起飞质量约 1950t，起飞推力约 2730t，LEO 运载能力 58t。

03. 板块掘金

1、开源证券认为，" 反内卷 " 重塑煤炭核心价值，周期与红利攻守兼备。煤炭曾经是传统的周期股无疑，但随着地缘政治、" 双碳 " 政策、煤和电盈利平衡等多因素的影响下，煤炭的周期属性弱化已是事实，煤炭已体现出红利和周期的双重属性。

在经济偏弱和市场整体收益率下行的背景下，煤炭作为高股息红利的代表，仍旧是市场最为认可的价值资产；如政策助力和市场调节致使供需短期错配，煤炭股随着煤价的变动仍有望凸显出周期属性。周期与红利双重属性，有望让煤炭成为市场资金最优先的配置资产。

2、国联民生证券认为，全球地缘紧张局势升温，贵金属避险情绪提升，价格继续上行。长期来看央行购金 + 美元信用弱化主线持续，继续看好金价上行。白银兼具工业和金融属性，光伏用银需求持续，看好工业需求提振带来白银补涨行情。

3、中信证券指出，2025 年印尼政府开始加强镍矿行业管控力度，2026 年 1 月印尼政府预计镍矿全年生产配额为 2.5 亿吨— 2.6 亿吨，较 2025 年的生产配额大幅下滑。

据测算，若 2026 年印尼镍矿配额真正落地，将导致印尼镍产量下滑至 260 万吨— 270 万吨，全球镍行业供应短缺 20 万吨，LME 镍价有望上涨至 2.2 万美元 / 吨。长期来看，印尼对采矿行业的监管态度逐步严厉，镍矿产量增速有望下降，镍价有望从底部逐步回暖。