作者：证券之星 丛文蕾

广州 32 岁程序员高广辉猝死事件近日引发社会广泛关注。

高广辉在河南长大，后到广东读书，通过社招进入视源股份 ( CVTE 股票代码：002841 ) 。生前，他担任公司软件二部的部门经理，是公司核心研发团队的中层管理者。

据红星新闻报道，2025 年 11 月 29 日 ( 周六 ) 上午，高广辉在家中突感身体不适，送医抢救后被宣告临床死亡。就医记录显示，死因系呼吸心跳骤停，疑似阿斯综合征，即心源性脑缺血综合征，急救病历中还提及他作为程序员存在经常熬夜、工作强度大的情况。

然而因为不幸发生在周末家中，高广辉难以认定为工伤，其遗孀与公司多次交涉未果。1 月 23 日，视源股份对外联络人士对媒体表示，企业已将相关材料提交有关部门，正在配合调查。

视源股份近几天引发多方关注。广州当地网友称其是 " 四大天坑 " 之一——公司规模大、但加班文化严重。另有网友表示，视源股份是 5.5 天工作制，早 9 晚 8，晚上加班到 8-9 点是常态。银河证券显示，视源股份截至 2023 年末，技术人员占 53%，员工平均年龄约为 30 岁。

视源股份成立于 2005 年 12 月，2017 年 1 月 19 日在深圳证券交易所上市，是一家以显示控制、人工智能为核心技术的智能电子产品及解决方案提供商。公司公告显示，2025 年前三季度营收 180.9 亿，增长 5.45%，归母净利润 8.67 亿，同比下降 6.81%。

在高广辉离世的五个月前，视源股份向港交所递交了招股书。截至 1 月 23 日收盘，视源股份涨 0.86%，报 42.34 元 / 股，总市值 294.7 亿元。

01 从部件到多元化业务布局，前三季度营收 180 亿元

据视源股份 2024 年第三季度披露，公司董事会由 9 名成员构成，其中执行董事 6 人、独立董事 3 人。执行董事团队平均年龄 45.8 岁，均有 10 年以上公司任职履历和行业从业经验。管理层方面，财务总监胡利华为原 TCL 电子 CFO、董秘费威为中信证券前保代，两人与 CTO 杨铭构成公司管理团队核心。

公司董事及高级管理层介绍

图源：中国银河证券

视源股份旗下拥有广州视睿、广州视臻、广州视琨、广州视源创新、厦门视尔沃、欣威视通等多家全资子公司，业务包括部件业务、未来教育、企业服务，三大主要板块。

视源股份最初从事液晶显示主控板卡的设计与生产。公司公开资料显示，2022-2024 年，其液晶显示主控板卡出货量市场份额分别为 8.19% 和 32.72%，位居行业首位。

此后，视源股份不断拓展智能控制部件设计生产边界，向下游品牌厂商销售液晶显示主控板卡、家用电器控制器、汽车电子控制部件、电力电子核心部件等产品。

其中，家用电器控制器业务是过去三年增速最快的业务之一，2025 年上半年收入同比增长 66.43%，成为板块内核心增长驱动力。2025 年上半年，视源股份智能控制部件业务板块收入 54.97 亿元，占公司总收入的 52.04%，是当前公司占比最大的业务。

智能控制部件站稳脚跟后，视源股份开始拓展品类，涉足智能终端及应用。2008 年，视源股份成立了子公司视睿科技，推出了第一个交互智能平板系列希沃 ( seewo ) ，跨入教育信息化领域。

依托在电子产品领域积累的软硬件技术，视源股份逐渐面向多应用场景开展技术创新和产品研发，成功打造出教育数字化工具及服务提供商希沃、智慧协同平台 MAXHUB 等多个业内知名品牌。

人工智能时代来临后，希沃、MAXHUB 推出相关创新产品。2024 年 10 月，希沃推出了教学大模型 2.0，利用人工智能技术满足教学全流程的各种需求。MAXHUB 在同年发布了 AI 智会解决方案。2025 年上半年该板块收入达 48.40 亿元，占收入的 45.81%。该板块也是过去三年公司毛利率最高的业务，2024 年毛利率为 25.66%。

图源：公司官网

除了教育、智能控制部件等主营业务外，视源股份还涉足机器人业务。在半年报中，公司提到，机器人相关专利申请超 600 项。此外，公司商用清洁机器人目前已批量进入欧洲、东南亚及日本市场，实现良好增长。

02 经营承压、净利表现不佳

尽管视源股份通过多元布局拉动业绩增长，但从 2022 年开始公司业绩出现承压。2022、2023 年，营收规模分别为 210 亿元、202 亿元，同比下滑 1%、4%。

虽然 2024 年公司业绩同比增加 11% 至 224.57 亿元，归母公司净利润却出现同比 29.13%，至 9.71 亿元。而在 2023 年，归母净利润就已经同比下滑 33.89%，至 13.70 亿元。

2020-204 年销售毛利率和销售净利率变化 ( 上 )

2020-2024 年归母净利润变化 ( 下 )

数据来源：公司公告

针对这样的业绩表现，视源股份在 2024 年财报称，主要受客户预算收紧，市场竞争加速、部分原材料成本上涨，以及主要产品收入结构变化等因素影响。

其中，教育业务是主要拖累项。受地方财政紧张导致采购预算收紧影响，叠加学习及市场竞争加剧，该业务在 2024 年同比减少 8.8%，达 50.5 亿元。

尽管在 2025 年第一季度，智能控制部件持续增长一定程度上拉动了公司业绩、毛利率也有所改善、费用得到优化，但受研发投入加大及资金结构调整影响，公司该季度扣除非经常性损益的净利润同比下滑 26.6%。

另一方面，公司的海外 ODM 也面临阶段性挑战。视源股份在去年 10 月末的投资者关系活动记录中称，受市场需求变化、关税政策变动及市场竞争等因素持续影响，2025 年第三季度该业务收入延续同比下降态势。

从 BOSS 直聘上查询发现，视源股份正开放多个海外销售职位，这些职位要求和其发布的高级软件工程师在内的多个技术岗位要求类似——员工需要具备强抗压能力。

03 996 文化何时休

从 2019 年 "996" 诞生起，大厂内卷与加班文化的讨论从来没有停止过。

国家统计局数据显示，全国企业就业人员周平均工作时间逐步上涨，2023 年的 49 小时周平均工时创下近二十年新高；2024 年这一情况进一步加剧，当年 7 月国家统计局数据， 6 月全国企业就业人员周平均工时为 48.6 小时，为近 6 年同期次高，比 2019 年同期上涨 2.9 小时，已超过 " 六天八小时 " 的工作时长。

图源：中国劳动统计年鉴 & 国家统计局

而高广辉事件并非孤例。临近项目交付期，通宵加班更是常态；近几年多家中、大厂接连曝出员工因高强度工作猝死的新闻。

针对职场 " 内卷 " 问题，相关部门已出台多项整治举措。2024 年中共中央经济工作会议提出要综合整治 " 内卷式 " 竞争；2025 年 2 月 25 日，市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，阿里、京东、奔驰等 7 家企业相关负责人围绕整治 " 内卷式 " 竞争深入交流，直指恶性加班是 " 扭曲市场秩序的毒瘤 "。

2025 年政府工作报告更是首次将 " 综合整治内卷式竞争 " 写入文件，全国政协委员吕国泉还在两会期间建议修订《劳动法》，明确双休制基准，将 " 隐性加班 " 纳入监管清单。政策出台后，多家大厂相继推出 " 强制下班 " 等相关措施。