日本央行周五维持政策利率在 0.75% 不变，符合市场预期，但上调了中长期通胀预测，显示该行对价格压力的评估更为乐观。这是该行继上月加息后首次议息会议，目前正在评估加息举措对经济的实际影响。

央行在最新的展望报告中，将 2026 财年核心 CPI 预测从 1.8% 上调至 1.9%，核心 - 核心 CPI 预测则从 2.0% 上调至 2.2%。央行同时预计，在预测期后半段，潜在核心通胀率可能处于与 2% 目标基本一致的水平。

该行以 8 比 1 的投票通过本次利率决议。审议委员高田创投出反对票，提议将利率从 0.75% 上调至 1.0%，认为价格稳定目标已基本实现。这是该行内部对加息步伐出现分歧的最新迹象。

央行行长植田和男将在晚些时候的新闻发布会上阐述利率走向及通胀前景，其表态可能影响日元汇率走势。

通胀预期温和上升

日本央行维持 2025 财年核心 CPI 预测在 2.7% 不变，但上调了未来两个财年的预期。2026 财年核心 CPI 预测从 1.8% 上调至 1.9%，2027 财年预测维持在 2.0%。

更能反映基础价格趋势的核心 - 核心 CPI 预测出现更明显上调。2025 财年预测从 2.8% 上调至 3.0%，2026 财年从 2.0% 上调至 2.2%，2027 财年从 2.0% 上调至 2.1%。

央行表示，通胀预期正在温和上升，中长期通胀预期可能持续温和上升。不过央行也指出，核心消费者通胀率在今年上半年可能放缓至 2% 以下。

经济增长预期改善

央行同时上调了短期经济增长预测。2025 财年实际 GDP 增长率预测从 0.7% 上调至 0.9%，2026 财年从 0.7% 上调至 1.0%。2027 财年预测则从 1.0% 下调至 0.8%。

央行判断日本经济可能持续温和复苏，产出缺口可望随着趋势改善而温和扩张。该行预计日本近期的潜在增长率在 0.5% 左右，并将维持薪资与通胀同步上升的机制。

央行表示，经济前景面临的风险大致平衡，通胀前景面临的风险也大致平衡。

关注日元、贸易政策与输入性通胀

央行在政策声明中特别提到，应对日元汇率走势更有可能影响通胀加以关注。全球经济前景仍存在不确定性，例如贸易政策的影响，这可能导致供应侧驱动的进口价格上涨。

央行指出，迄今为止宣布的贸易政策可能会拖累全球经济，甚至可能引发全球化趋势的改变。关于美国经济，需要关注的因素包括关税通过恶化企业利润对就业和收入形成产生的影响。

央行警告，如果进口价格大幅上涨，家庭对支出的防御性心态可能会进一步加强。不过该行认为，近期食品价格如米价的上涨，很大程度上反映了暂时的供应侧因素。

央行表示，前景面临的风险包括贸易政策对海外经济的影响、国内企业的工资和价格设定行为，以及金融和外汇市场的发展。该行强调，将从可持续且稳步实现 2% 通胀目标的角度出发，进行适当的货币政策操作。央行同时表示，日本金融活动未出现重大失衡，日本金融体系整体稳定。